رکود شبکه بیت‌کوین: عرضه فعال ثابت مانده و نوسان قیمت کاهش یافته است.

بیت کوین پس از از دست دادن بخش قابل توجهی از ارزش خود نسبت به اوج‌های اواخر سال ۲۰۲۵، در محدوده میانی ۶۰ هزار دلار معامله می‌شود. این رمز ارز با وجود چندین تلاش، نتوانسته سطح روانی مهم ۷۰ هزار دلار را پس بگیرد.

بر اساس داده‌های منتشر شده توسط Alphractal، فعالیت درون‌زنجیره‌ای بزرگ‌ترین رمز ارز و بلاکچین جهان نشانه‌هایی از رکود را نشان می‌دهد.

تقویت واگرایی نزولی

این شرکت گزارش داد که عرضه فعال بیت کوین دیگر رشد نمی‌کند، که نشان‌دهنده کاهش جابجایی بیت کوین‌ها در شبکه و کند شدن کلی فعالیت است. این افت اخیر فراتر از ساختار بازار بوده و بازتابی از «رفتار جهانی انسان‌ها» است؛ چرا که قیمت‌های ضعیف‌تر و افزایش عدم قطعیت باعث شده مشارکت‌کنندگان تمایل کمتری به فعالیت داشته باشند.

Alphractal توضیح داد که دارندگان بیت کوین به طور فزاینده‌ای سکه‌های خود را بدون حرکت نگه می‌دارند و این موضوع باعث شده شبکه آرام‌تر شود. این مرحله به عنوان «بی‌انگیزگی اجتماعی» در داده‌های درون‌زنجیره‌ای توصیف می‌شود؛ در حالی که خستگی احساسی، کاهش مشارکت و نبود اطمینان در بازار مشهود است. چنین تغییراتی در رفتار معمولاً پیش از تغییر روایت‌های کلی بازار رخ می‌دهد.

داده‌های Santiment نیز کاهش چشمگیر فعالیت شبکه بیت کوین نسبت به سال ۲۰۲۱ را نشان می‌دهد؛ به طوری که ۴۲٪ آدرس‌های منحصربه‌فرد کمتری تراکنش انجام می‌دهند و ایجاد آدرس‌های جدید نیز ۴۷٪ کاهش یافته است. این روندها به معنای «مرگ» رمز ارز یا اجتناب‌ناپذیر بودن یک بازار نزولی چند ساله نیست، اما این پلتفرم تحلیلی به واگرایی نزولی آشکاری در طول سال ۲۰۲۵ اشاره کرده است؛ جایی که ارزش کل بازار به اوج‌های جدیدی رسیده، اما کاربرد درون‌زنجیره‌ای بیت کوین کاهش یافته است.

شتاب گرفتن انباشت نهنگ‌ها

با وجود کاهش مشارکت درون‌زنجیره‌ای، انباشت توسط دارندگان بزرگ بیت کوین شتاب گرفته است. انباشت نهنگ‌های بیت کوین در هفته‌های اخیر بیش از ۲۰۰ هزار بیت کوین افزایش یافته است. هرچند ورود بیت کوین نهنگ‌ها به صرافی‌ها افزایش یافته که معمولاً با فروش کوتاه‌مدت مرتبط است، اما مجموع دارایی نهنگ‌ها همچنان رو به افزایش است.

برای ارزیابی رفتار در بازه زمانی بلندمدت، CryptoQuant عرضه در اختیار نهنگ‌ها را بر اساس میانگین‌های ماهانه رصد می‌کند، نه جریان‌های کوتاه‌مدت. این شاخص در ۱۵ دسامبر به شدت کاهش یافت و به نزدیک منفی ۷ درصد رسید، اما از آن زمان معکوس شده و دارایی نهنگ‌ها در ماه گذشته ۳.۴ درصد افزایش یافته است.

در این مدت، میزان بیت کوین در اختیار نهنگ‌ها از حدود ۲.۹ میلیون به بیش از ۳.۱ میلیون بیت کوین رسیده است. CryptoQuant مشاهده کرد که انباشت در این مقیاس آخرین بار در اصلاح بازار آوریل ۲۰۲۵ رخ داد؛ زمانی که خرید نهنگ‌ها به جذب فشار فروش کمک کرد و باعث رشد بیت کوین از ۷۶ هزار به ۱۲۶ هزار دلار شد. با توجه به اینکه بیت کوین اکنون ۴۶ درصد پایین‌تر از اوج خود قرار دارد، این سطح فعلی می‌تواند برخی از دارندگان بزرگ را به انباشت بیشتر ترغیب کند.