بیت کوین (BTC) قرار است سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ را با زیانی نزدیک به ۲۲ درصد به پایان برساند که این عملکرد، ضعیفترین سهماهه چهارم این رمز ارز از زمان سقوط بازار در سال ۲۰۱۸ محسوب میشود.
این افت شدید باعث نگرانی معاملهگران و تحلیلگران شده است؛ چرا که سیگنالهای درونزنجیرهای، فشارهای کلان اقتصادی و کاهش فعالیتهای سفتهبازانه، همگی نشاندهنده دورهای شکننده برای بزرگترین رمز ارز جهان هستند.
ضعیفترین عملکرد سهماهه چهارم بیت کوین در هفت سال اخیر
آخرین دادههای بازدهی فصلی بیت کوین که توسط Coinglass جمعآوری شده، نشان میدهد این رمز ارز در حال حاضر نزدیک به ۲۲ درصد کاهش داشته است. از سال ۲۰۱۶، بیت کوین معمولاً در سهماهه چهارم رشد داشته و اغلب از این دوره برای جبران ضعف تابستان یا ادامه روند صعودی استفاده کرده است.
این الگو در سالهای اخیر نیز حفظ شده بود؛ به طوری که بیت کوین در سهماهه چهارم ۲۰۲۳ حدود ۵۷ درصد و در سهماهه چهارم ۲۰۲۴ نزدیک به ۴۸ درصد رشد کرد که این رشدها عمدتاً به دلیل خوشبینی نسبت به ETFهای اسپات و ورود سرمایهگذاران نهادی بود.
تنها دورهای که عملکرد سهماهه چهارم بیت کوین قابل مقایسه با وضعیت فعلی بود، سال ۲۰۱۸ بود که بیت کوین در جریان یک بازار نزولی طولانی بیش از ۴۲ درصد افت کرد. هرچند افت فعلی از نظر بزرگی کمتر است، اما ساختار مشابهی دارد. طبق دادههای Coinglass، سال ۲۰۲۵ با کاهش ۱۱.۸ درصدی در سهماهه اول آغاز شد، سپس در سهماهه دوم شاهد رشد نزدیک به ۳۰ درصد و در سهماهه سوم رشد ملایم بیش از ۶ درصد بودیم. این توالی مشابه چرخههای قبلی است که در آن بهبودهای میانه سال تا پایان سال ادامه پیدا نکرده و نشانهای از خستگی تقاضا به جای شوک ناگهانی است.
تمرکز زیانها در سهماهه چهارم نیز قابل توجه است. رشدهای قبلی در سهماهههای اول سال نشان میداد بیت کوین تا بیشتر سال ۲۰۲۵ وضعیت نسبتاً مناسبی داشته، اما افت اواخر سال حاکی از تغییر رفتار بازار است. به طور تاریخی، چنین افتهایی در سهماهه چهارم زمانی رخ داده که علاقه سفتهبازانه کاهش یافته و سرمایه جدید نتوانسته جایگزین ورودیهای قبلی شود؛ الگویی که اکنون در دادههای درونزنجیرهای نیز دیده میشود.
در زمان نگارش این گزارش، بیت کوین حدود ۸۹ هزار دلار معامله میشد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته کمی بیش از ۱ درصد رشد داشته اما در دو هفته اخیر بیش از ۲ درصد کاهش یافته است. نوسانات قیمتی در هفتههای اخیر ادامه داشته و این رمز ارز در محدوده ۸۵ تا ۹۰ هزار دلار در هفت روز گذشته معامله شده است. با وجود رشد نزدیک به ۶ درصدی در ماه گذشته، بیت کوین در بازه سالانه حدود ۷ درصد کاهش داشته و همچنان نزدیک به ۲۹ درصد پایینتر از اوج تاریخی خود در حدود ۱۲۶ هزار دلار در اوایل اکتبر قرار دارد.
دادههای درونزنجیرهای و سیگنالهای کلان اقتصادی؛ تصویری محتاطانه
ناظران بازار در CryptoQuant عمدتاً افت سهماهه چهارم را ادامه یک دوره سرد شدن کلی بازار میدانند، نه یک فروپاشی ناگهانی. تحلیلگر GugaOnChain اشاره کرده که بیت کوین همچنان در بازار نزولی قرار دارد و به شاخص چرخه گاوی-خرسی و اختلاف منفی میانگین متحرک ۳۰ روزه و ۳۶۵ روزه استناد کرده است.
فعالیتهای درونزنجیرهای نیز کاهش یافته؛ به طوری که تعداد تراکنشهای روزانه از حدود ۴۶۰ هزار به ۴۳۸ هزار رسیده و تعداد آدرسهای بسیار فعال به حدود ۴۱,۵۰۰ کاهش یافته است که نشاندهنده کاهش مشارکت معاملهگران بزرگ است.
تحقیقات XWIN Research Japan نیز نشان میدهد بیت کوین پس از بهبود قبلی خود وارد فاز «ایست و حرکت» شده است. این شرکت بخشی از ضعف کنونی را به شرایط کلان جهانی، از جمله افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ۱۹ دسامبر به ۰.۷۵ درصد نسبت داده است.
اگرچه این اقدام تا حد زیادی قابل پیشبینی بود، اما تردیدهای باقیمانده درباره افزایشهای بعدی نرخ بهره، اشتهای ریسک را به ویژه برای معاملات مبتنی بر ین در بازار رمز ارزها کاهش داده است.
علاوه بر این، شاخصهای اهرم نشان میدهد بخش عمدهای از سفتهبازیهای اضافی قبلاً از بازار حذف شده و با وجود نوسانات قیمتی، بازسازی قابل توجهی صورت نگرفته است. XWIN همچنین اشاره کرده که شاخص Coinbase Premium از سطوح منفی عمیق بهبود یافته اما هنوز به طور پایدار مثبت نشده است که نشان میدهد تقاضای قوی در بازار اسپات آمریکا همچنان محدود است.
منبع: لینک خبر
