کاهش موجودی اکسچنج‌ها و پیامد آن
موجودی بیت کوین در اکسچنج‌ها به پایین‌ترین سطح شش سال گذشته رسید، زیرا سرمایه‌گذاران بیت کوین را به خود نگهداری منتقل کردند. این ریزش نشان‌دهنده فاز انباشت بلندمدت و تنگ‌تر شدن عرضه در بازار است. چنین رفتاری معمولاً بازتابی از اعتماد بلندمدت و انتظارات افزایشی قیمت است.
افزایش MVRV Z-Score و ریسک اصلاح
MVRV Z-Score از مرز 2.6 بالاتر رفت و نشان داد که بسیاری از هولدرهای بیت کوین در سودهای تحقق‌نیافته قابل‌توجهی نشسته‌اند. این افزایش معمولاً نشانه هیجان میان‌چرخه‌ای است؛ زمانی که سرمایه‌گذاران نسبتاً خوشبین‌اند اما به اندازه هیجانی افراطی نیستند. جهش در سودآوری بازتابی از اعتماد تازه به ثبات قیمتی بیت کوین بود، اما زمانی که Z-Score به سطوح خیلی بالا نزدیک می‌شود، معمولاً شناسایی سود رخ می‌دهد و باعث اصلاح قیمتی می‌گردد. حفظ این شاخص در سطوح بالا بدون دوره‌های تعدیل می‌تواند نوسانانت شدید کوتاه‌مدت را افزایش دهد، حتی اگر ساختار کلی بازار صعودی بماند.
شاخص NVT و رفتار هولدرها
نسبت NVT بیت کوین به طور چشمگیری افزایش پیدا کرد که نشان می‌دهد ارزش‌گذاری شبکه ممکن است از فعالیت تراکنشی .درون شبکه جلو زده باشد. این معیار اغلب هشداری درباره فازهای بالقوه بیش از حد ارزش‌گذاری شده ارسال می‌کند؛ زمانی که رشد قیمتی از رشد طبیعی استفاده از شبکه جلو می‌افتد. با این حال، افزایش NVT می‌تواند بازتاب تغییر رفتار سرمایه‌گذاران به سمت نگهداری بیشتر به جای معامله باشد، که نشانه‌ای از باور بلندمدت به ارزش بیت کوین است. اگر این الگو ادامه یابد، ممکن است یا بلوغ بازار را تأیید کند یا پیش‌درآمدی برای تعدیلات قیمتی باشد تا ارزش با کاربرد تنظیم مجدد شود.
نرخ‌های فاندینگ و مشتقات
نرخ‌های فاندینگ در صرافی‌های بزرگ همچنان مثبت و پایدار ماند که جهت گیری صعودی در بازار مشتقات را تأیید می‌کند. معامله‌گران به اضافه کردن موقعیت های لانگ (خرید) ادامه دادند و روی ادامه رشد قیمتی شرط بستند. با این حال، خوشبینی پایدار می‌تواند تعادلی ایجاد کند که هنگام برگشت ناگهانی بازار، باعث لیکوئید شدن‌ها شود. این اشتیاق مبتنی بر اهرم اگرچه موج‌های قیمتی کوتاه‌مدتی را تقویت می‌کند، همزمان ریسک اصلاحات را نیز بالا می‌برد. اگر فاندینگ همچنان بالا بماند، احتمال یک پاک‌سازی از اهرم وجود دارد که می‌تواند راه را برای کشف قیمت سالم‌تر و ادامه روند صعودی هموار کند.
جمع‌بندی تحلیل شاخص‌ها
کاهش موجودی اکسچنج‌ها همراه با افزایش MVRV Z-Score، بالارفتن نسبت NVT و نرخ‌های فاندینگ ثابت همگی نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران هستند. با این حال، ترکیب شاخص‌های فراتر رفته و اهرم بالا نشان می‌دهد که نوسانانت شدید محتمل است. انباشت پایدار زیربنای رشد بلندمدت باقی می‌ماند، اما برای کوتاه‌مدت باید احتیاط کرد. اگر رشد تراکنش‌های .درون شبکه بهبود یابد و اهرم تثبیت شود، بیت کوین می‌تواند رشد خود را حفظ کند؛ در غیر این صورت ممکن است قبل از از سرگیری روند صعودی، اصلاح قیمتی رخ دهد.
برای معامله‌گران: این خبر اهمیت دارد زیرا کاهش موجودی اکسچنج‌ها نشان‌دهنده کمبود عرضه بالقوه و قدرت گرفتن مبنای تقاضای بلندمدت است، اما افزایش همزمان MVRV و نرخ‌های فاندینگ می‌تواند قبل از ادامه رشد، اصلاحات کوتاه‌مدتی را به همراه داشته باشد. به‌صورت عملی، معامله‌گران باید تغییر در فاندینگ، حرکت MVRV Z-Score بالای 2.6 و بهبود یا افت در نسبت NVT را دنبال کنند. همچنین پیگیری سطوح حمایت و مقاومت مهم تکنیکال مانند میانگین‌های متحرک هفتگی و سقف‌ها و کف‌های اخیر و هر رویداد خبری بزرگ نظارتی یا اقتصادی که نقدینگی را جابجا می‌کند، ضروری است.
