یک اقتصاددان برجسته خواستار تغییر اساسی در نحوه عملکرد بازارهای رمز ارز شده و معتقد است این بازارها نیازمند قوانینی مشابه بورس نیویورک (NYSE) هستند تا از سقوط‌های شدید ارزش دارایی‌های دیجیتال جلوگیری شود.
الکس کروگر در تاریخ ۶ نوامبر در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که نبود بازارسازهای قانونمند، رمز ارز را در برابر ریزش‌های شدید قیمت در زمان معاملات پرتلاطم آسیب‌پذیر کرده است.
لزوم قوانین برای بازارسازها
این کارشناس بازار توضیح داد که در امور مالی سنتی (TradFi)، بازارسازها که مسئول تأمین نقدینگی هستند، به صورت قانونی موظف‌اند معاملات را به شکل منظم پیش ببرند.
در بورس نیویورک، این «بازارسازهای تعیین‌شده» باید به طور مداوم پیشنهاد خرید و فروش سهام خاص را ارائه دهند، حتی زمانی که قیمت‌ها به شدت نوسان دارند. در نزدک نیز بازارسازها ملزم به رعایت قانون ۴۶۱۳ هستند که آن‌ها را موظف می‌کند قیمت‌های پیشنهادی را در بازه مشخصی ارائه دهند. در صورت عدم رعایت این قانون، با جریمه‌های نهادهای نظارتی مواجه می‌شوند و حتی ممکن است جایگاه بازارسازی خود را از دست بدهند.
کروگر اظهار داشت: «در رمز ارز، بازارسازها هیچ تعهد قانونی یا قراردادی برای تأمین نقدینگی ندارند. در زمان سقوط بازار، آن‌ها می‌توانند و معمولاً نقدینگی خود را خارج می‌کنند که این امر باعث ایجاد شکاف‌های بزرگ نقدینگی و تشدید ریزش قیمت‌ها می‌شود.»
او نتیجه‌گیری کرد: «این وضعیت باید تغییر کند.»
با این حال، بحث‌ها نشان‌دهنده پیچیدگی چنین تغییری بود. تونی، بنیان‌گذار Pelion Capital، ضمن موافقت کلی، به نکته مهمی اشاره کرد. او گفت که بازارسازهای مالی سنتی توسط سازوکارهایی مانند «قطع‌کننده مدار» محافظت می‌شوند؛ توقف‌های خودکاری که پس از نوسان ۵ تا ۱۰ درصدی قیمت فعال شده و به بازارسازها فرصت مدیریت ریسک می‌دهد.
تونی نوشت: «بدون این حمایت‌ها، بازارسازها ممکن است متحمل ضررهای سنگینی شوند.» او تأکید کرد که هرگونه تعهد جدید باید با تدابیر حفاظتی مشابه همراه باشد. کروگر نیز موافقت کرد و افزود که «صرافی‌ها می‌توانند و باید قطع‌کننده مدار را اجرا کنند»، اما اشاره کرد که بی‌عملی برای آن‌ها سودآورتر است.
بحث جامعه و واقعیت بازار
این بحث ادامه یافت و برخی کاربران X اساساً با الگوبرداری از امور مالی سنتی مخالفت کردند و این چارچوب را «نابخردانه و ابتدایی در مقایسه با رمز ارز» دانستند. پاسخ صریح کروگر این بود که سیستم فعلی دلیل اصلی «سوءاستفاده صرافی‌ها و بازارسازها از معامله‌گران خرد» است.
برخی دیگر اما معامله‌گران را مقصر دانستند و یکی از کاربران تأکید کرد که مسئولیت‌پذیری واقعی زمانی آغاز می‌شود که فعالان بازار به دنبال سودهای نجومی با اهرم بالا نباشند.
آشفتگی‌های اخیر بازار، نیاز به ثبات را برجسته کرده است. اوایل همین هفته، بخش رمز ارز بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار از ارزش خود را از دست داد. تحلیل‌ها نشان دادند که اهرم بالا عامل اصلی این ریزش بوده و به طور میانگین روزانه ۳۰۰ هزار معامله‌گر لیکویید می‌شوند.
در زمان نگارش این گزارش، بازار همچنان بی‌ثبات بود؛ بیتکوین (BTC) طی یک هفته بیش از ۷ درصد، اتریوم (ETH) نزدیک به ۱۳ درصد و ریپل (XRP) بیش از ۱۰ درصد کاهش ارزش داشته‌اند.
منبع: لینک خبر
