بیت کوین (BTC) روز پنج‌شنبه دوباره تحت فشار فروش قرار گرفت و به زیر مرز ۱۰۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد. این افت اخیر بازار، مقایسه‌هایی با چرخه‌های قبلی را دوباره مطرح کرده است.

اما داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد که وضعیت بازار در سال ۲۰۲۵ از نظر ساختاری قوی‌تر از سال‌های ۲۰۲۰ یا ۲۰۲۱ است.

همان شوک، بیت کوین جدید

برخلاف اصلاحات قبلی که ذخایر صرافی‌ها با هجوم سرمایه‌گذاران برای فروش افزایش می‌یافت، طبق گزارش کریپتوکوانت، موجودی فعلی صرافی‌ها همچنان نزدیک به پایین‌ترین سطح دهه اخیر باقی مانده است. این موضوع نشان‌دهنده عرضه کمتر بیت کوین در پلتفرم‌های معاملاتی است. کمبود بیت کوین آماده فروش، احتمال فروش‌های طولانی‌مدت را کاهش داده و شرایط را برای تثبیت سریع‌تر بازار فراهم می‌کند.

در همین حال، دارندگان بلندمدت بیت کوین نسبت به نوسانات اخیر واکنش چندانی نشان نداده‌اند. نسبت سود خروجی خرج‌شده دارندگان بلندمدت (LTH-SOPR) نزدیک به حالت خنثی باقی مانده است؛ در حالی که در دوره‌های تسلیم قبلی، این شاخص به زیر ۱ سقوط می‌کرد و نشانه ضررهای گسترده و خروج‌های وحشت‌زده بود.

به جای فروش گسترده، این دسته از دارندگان به صورت گزینشی سود خود را شناسایی می‌کنند. تاریخ نشان داده که بیت کوین همواره الگوی بازیابی خود را تکرار کرده است. سقوط مارس ۲۰۲۰، اهرم‌های اضافی را پاکسازی کرد و سپس نهنگ‌ها دوباره شروع به خرید کردند. در مه ۲۰۲۱ نیز کیف پول‌های بزرگ همین چرخه را تکرار کردند؛ ابتدا در قیمت بالا فروختند و سپس در قیمت پایین خرید کردند. پس از کاهش رتبه اعتباری آمریکا در اوت ۲۰۲۳ نیز، بازار به سرعت بهبود یافت و سرمایه‌گذاران دوباره وارد شدند.

هر چرخه، توانایی رو به رشد بازار برای جذب شوک‌ها و بازیابی را نشان داده است. وضعیت فعلی بازار «به معنای ضعف ساختاری نیست». تا زمانی که ورود بیت کوین به صرافی‌ها به طور چشمگیری افزایش نیابد و فشار فروش گسترده ایجاد نشود، این تحلیل بیان می‌کند که اصلاح فعلی بیت کوین بیشتر شبیه به یک دوره تثبیت است تا تسلیم شدن بازار.

خروج بیت کوین از صرافی‌ها ادامه دارد

سوئیس‌بلوک نیز مشاهده کرده که افت اخیر بیت کوین بیشتر نشانه تثبیت بازار است تا تسلیم شدن. این پلتفرم تحلیلی اعلام کرد که پس از هفته‌ها خروج سنگین بیت کوین از صرافی‌ها به دلیل انباشت توسط دارندگان بلندمدت، اکنون مقداری فروش آغاز شده اما شدت آن بسیار کمتر است. با وجود این تغییر، بیت کوین همچنان در حال خروج از صرافی‌هاست، هرچند با سرعت کمتر؛ که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان اعتماد خود را حفظ کرده‌اند و برای فروش دارایی‌های خود عجله ندارند.

«تأثیر واقعی کاهش اهرم‌ها در آخر هفته زمانی مشخص می‌شود که فعالان بازار موقعیت‌های خود را بازتنظیم کنند. تا این لحظه، رفتار درون‌زنجیره‌ای از تثبیت ساختاری کوتاه‌مدت و صعودی حمایت می‌کند، نه وحشت یا فروش اجباری.»

منبع: لینک خبر