طلا و نقره تا پایان دسامبر ۲۰۲۵ به روند صعودی خود ادامه دادهاند، در حالی که بیت کوین (BTC) در یک محدوده قیمتی ثابت معامله میشود. این موضوع نشاندهنده شکاف آشکاری در نحوه موقعیتگیری سرمایهگذاران میان داراییهای امن و پرریسک است.
این تفاوت، تغییر بزرگتری را در رفتار بازار نشان میدهد؛ به طوری که سرمایهگذاران در شرایط عدم قطعیت، به سراغ فلزات گرانبها میروند، در حالی که بیت کوین با کاهش فعالیت و تقاضای ضعیفتری مواجه است.
پیشتازی داراییهای امن در حالی که بیت کوین متوقف شده است
تحلیلهای اخیر XWIN Research ژاپن وضعیت فعلی را یک دوره تثبیت طولانی برای بیت کوین پس از اصلاح قیمتی در سطوح بالا توصیف کرده است.
در حدود سه ماه گذشته، قیمت طلا و نقره به روند صعودی خود ادامه دادهاند، در حالی که بیت کوین عمدتاً در یک محدوده قیمتی باقی مانده است. تحلیلگران XWIN این فاصله را ناشی از تنشهای ژئوپلیتیک، عدم قطعیت سیاستی و انتظارات برای کاهش نرخ بهره واقعی میدانند؛ شرایطی که به طور سنتی به نفع فلزات گرانبها با تقاضای نهادی پایدار است.
در برخی مواقع، نقره حتی عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته که این امر به دلیل عرضه محدودتر و حساسیت بیشتر به موقعیتگیریهای سفتهبازانه بوده است. در همین حال، طبق گزارش XWIN، بیت کوین همچنان رفتاری شبیه به یک دارایی پرنوسان و پرریسک دارد تا یک ذخیره ارزش دفاعی؛ و در شرایط ریسکگریزی، سرمایهها ابتدا به سمت طلا و اوراق قرضه دولتی حرکت میکنند و بیت کوین به عنوان گزینه دوم و نه یک پوشش اصلی در نظر گرفته میشود.
دادههای درونزنجیرهای نیز این روایت را تقویت میکند؛ به طوری که آمار CryptoQuant که توسط XWIN اشاره شده، نشان میدهد تقاضای آشکار برای بیت کوین منفی شده است. این بدان معناست که علاقه خرید جدید با عرضه همگام نبوده، حتی زمانی که قیمتها در سطوح بالا باقی ماندهاند. همچنین، دورههای طولانی که نسبت سود تحققیافته دارندگان کوتاهمدت (SOPR) زیر ۱ قرار دارد، نشان میدهد بسیاری از خریداران اخیر در حال فروش با ضرر یا نزدیک به نقطه سر به سر هستند که این موضوع در زمان بازگشت قیمت، فشار فروش ایجاد میکند.
این ضعف با کاهش کلی فعالیت شبکه همخوانی دارد. تحلیلگر CryptoOnchain اخیراً اشاره کرده که میانگین ۳۰ روزه آدرسهای فعال بیت کوین به حدود ۸۰۷ هزار رسیده که پایینترین سطح سال جاری است. همچنین دادههای صرافی بایننس نشان میدهد تعداد آدرسهای واریز و برداشت نیز به سطوح مشابهی کاهش یافته است. به گفته این ناظر بازار، دارندگان بلندمدت عجلهای برای فروش ندارند، اما انباشت تهاجمی نیز متوقف شده و بازار را در وضعیت سکون قرار داده است.
رفتار قیمتی، ETFها و چشمانداز بلندمدت
عملکرد ضعیف بیت کوین پس از پایان دشوار سال رخ داده است. طبق گزارش CryptoPotato، بیت کوین در حال تجربه ضعیفترین سهماهه چهارم خود از سال ۲۰۱۸ است و تقریباً ۲۲ درصد کاهش یافته و قیمتها در محدوده ۸۵ تا ۹۰ هزار دلار معامله میشوند. با این حال، همه تحلیلگران این دوره تثبیت را منفی نمیدانند. Crazzyblockk معتقد است که جریانهای ETF اسپات بیت کوین همچنان حمایت بنیادی ایجاد میکند. با استفاده از مدل امتیاز تاثیر جریان ETF، او نشان داده که قیمت فعلی بیت کوین نزدیک به ارزش منصفانه تخمینی حدود ۸۸ هزار دلار است و این موضوع نشاندهنده نبود سفتهبازی بیش از حد نسبت به اوایل سال است.
این چشمانداز با احساسات پیرامون فلزات گرانبها متفاوت است؛ به ویژه با افرادی مانند پیتر شیف که عبور طلا از ۴۴۰۰ دلار را جشن گرفت و مطرح کرد که آیا طلا به ۵۰۰۰ دلار میرسد یا بیت کوین سقوط شدیدی خواهد داشت. اما در حالی که این بحثها ادامه دارد، دادهها روایت سادهتری را نشان میدهد: طلا و نقره از تقاضای پایدار برای داراییهای امن سود بردهاند، در حالی که بیت کوین باید منتظر بازگشت مشارکت قویتر برای حرکت قاطع بعدی خود باشد.
منبع: لینک خبر
