بازارهای مشتقات رمزارزها به سمت دو محصول اصلی، معاملات آتی دائمی و اختیار معامله حرکت می‌کنند. معاملات آتی دائمی اهرم پیوسته فراهم می‌کنند، در حالی که اختیار معامله برای قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.
این تغییر همچنین در نحوه تخصیص سرمایه معامله‌گران در بازار مشتقات قابل مشاهده است. مطالعه‌ای از گلس‌نود که با همکاری بای‌بیت انجام شده نشان داد که اختیار معامله‌ها سهم خود از بهره باز اسمی بیت‌کوین را از حدود ۲۵٪ به نزدیک ۵۰٪ افزایش داده‌اند. در همین حال، معاملات آتی با تاریخ سررسید در بازار رمزارزها جایگاه خود را از دست داده‌اند.
اختیار معامله‌ها اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند
طبق این مطالعه، حجم معاملات آتی با تاریخ سررسید اکنون تقریباً ۹۷٪ کمتر از سطح سال ۲۰۲۱ است. معاملات آتی دائمی نقش بزرگ‌تری در اهرم دارند، در حالی که اختیار معامله‌ها در معاملات نوسانی و پوشش ریسک جایگاه بیشتری به دست آورده‌اند.
رشد اختیار معامله‌ها محدود به شرایط بازار صعودی نبوده است. گلس‌نود دریافت که اختیار معامله‌ها در چهار مورد از پنج رژیم بازار که از سال ۲۰۱۹ بررسی کرده، سهم بازار خود را افزایش داده‌اند. بزرگ‌ترین افزایش در طول یک بازار نزولی طولانی رخ داد، زمانی که تقاضا برای پوشش ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. این موضوع نشان می‌دهد که معامله‌گران از اختیار معامله‌ها نه تنها برای شرط‌بندی جهت‌دار، بلکه برای مدیریت ریسک نیز استفاده می‌کنند.
داده‌های اخیر از پلتفرم‌ها نشان می‌دهد که این تغییر همچنین محل معامله اختیار معامله‌های بیت‌کوین را نیز تغییر داده است. داده‌ها تا پایان تسویه‌شده ۲۳ اوت ۲۰۲۶ نشان داد که سهم بای‌بیت از حجم معاملات اختیار معامله در میان چهار پلتفرم رمزارزی از زیر ۱۰٪ به ۲۸٪ افزایش یافته است.
گسترش بازار اختیار معامله بای‌بیت
اتریوم نیز به بخش مهمی از فعالیت اختیار معامله بای‌بیت تبدیل شده و ۳۲٪ از حجم اختیار معامله‌های این پلتفرم در ۹۰ روز گذشته را به خود اختصاص داده است. این بالاترین سهم در میان چهار پلتفرم بود و پس از آن OKX با ۲۶٪، بایننس با ۲۴٪ و دریبت با ۱۲٪ قرار داشتند.
بای‌بیت همچنین به مدت ۱۴۳ روز متوالی بالاترین حجم اختیار معامله اتریوم را در میان چهار پلتفرم ثبت کرد. گلس‌نود این برتری را با استفاده از حجم سکه و دلار اندازه‌گیری کرد تا اثر تغییر قیمت‌ها را کاهش دهد.
این تمرکز فراتر از دارایی‌های رمزارزی است. بازار معاملات آتی دائمی طلای توکنیزه‌شده بای‌بیت به مدت ۴۷۶ روز متوالی بزرگ‌ترین بازار در میان پلتفرم‌های رمزارزی تحت رصد بود، در حالی که این پلتفرم ۹۷.۱٪ از بهره باز اختیار معامله‌های طلا را در اختیار داشت.
بازار گسترده‌تر اختیار معامله بای‌بیت نیز رشد قابل توجهی داشته است، به طوری که دفتر اختیار معامله آن از ۵۲۹ میلیون دلار در ماه اول به ۲.۳۳ میلیارد دلار رسیده است. با این حال، رشد نامتوازن بود، زیرا اختیار معامله‌ها در ابتدا سهم خود را از دست دادند، در حالی که فعالیت معاملات آتی دائمی افزایش یافت و سپس بهبود پیدا کرد.