فدرال رزرو دو قاعده را برای کمک به ایجاد نظارت بر صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها تحت قانون راهنمایی و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌های ایالات متحده (GENIUS) پیشنهاد کرده است.
این پیشنهادات روز پنجشنبه توسط بانک مرکزی اعلام شد و برای نظرات عمومی باز شد.
نظارت سخت‌گیرانه‌تر بر استیبل‌کوین‌ها
پیشنهاد اول موجب می‌شود که صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های پرداختی تحت نظارت فدرال رزرو، توکن‌های خود را به طور کامل با دارایی‌های ذخیره تأیید شده پشتیبانی کنند. این دارایی‌ها شامل اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده و سایر دارایی‌های مایع با کیفیت بالا هستند. این پیشنهاد همچنین الزامات سرمایه‌ای برای ریسک‌های اعتباری و عملیاتی را تعیین می‌کند. همچنین استانداردهای مدیریت ریسک برای فعالیت‌های استیبل‌کوین اضافه می‌شود.
این نهاد همچنین قواعدی برای شرکت‌هایی که دارایی‌های پشتیبان استیبل‌کوین‌ها را نگه‌داری می‌کنند، پیشنهاد کرده است. این قواعد مشخص می‌کند که کدام فعالیت‌های استیبل‌کوین برای بانک‌های تحت نظارت فدرال رزرو مجاز است. در عین حال، پیشنهاد دوم بر درخواست‌های بانک‌های تحت نظارت که به دنبال صدور استیبل‌کوین‌های پرداختی هستند، تمرکز دارد. بانک‌ها باید برنامه‌های تجاری، اطلاعات مالی و سایر مدارک را ارائه دهند. این پیشنهاد همچنین شامل درخواست‌ها و جلسات استماع برای درخواست‌ها می‌شود.
دوره نظرات عمومی 60 روز پس از انتشار پیشنهادات در ثبت فدرال بسته خواهد شد. مایکل بار، فرماندار فدرال رزرو، گفت که استیبل‌کوین‌ها تنها در صورتی می‌توانند پایدار بمانند که کاربران بتوانند به سرعت آن‌ها را با ارزش کامل بازخرید کنند. این باید حتی در زمان فشار بازار یا زمانی که صادرکننده و شرکت‌های مرتبط با فشار مالی مواجه هستند، برقرار باشد. او همچنین افزود،
“من از قاعده‌گذاری پیشنهادی به عنوان یک گام در این جهت در چارچوب ارائه شده توسط قانون GENIUS حمایت می‌کنم، به ویژه که قاعده‌گذاری سوالات کلیدی را شناسایی می‌کند که بازخورد عمومی در آن‌ها مهم خواهد بود. من از مفاد مربوط به محدودیت‌های دارایی‌های ذخیره و همچنین الزامات سرمایه‌ای شفاف و استاندارد شده تشویق شده‌ام. داشتن ورودی عمومی در هر دو جنبه این پیشنهاد، و به ویژه در مورد اینکه آیا قاعده به درستی به ریسک‌های نرخ بهره و ارزهای خارجی پرداخته است، مفید خواهد بود.”
قوانین استیبل‌کوین‌ها شکل می‌گیرند
قانون GENIUS در سال 2025 از طریق کنگره عبور کرد در حالی که قانون‌گذاران به دنبال ایجاد قواعد فدرال برای استیبل‌کوین‌ها بودند. رئیس‌جمهور دونالد ترامپ این قانون را در تاریخ 18 ژوئیه 2025 به قانون تبدیل کرد و آن را به یک چارچوب فدرال برای تنظیم استیبل‌کوین‌ها تبدیل کرد. وزارت خزانه‌داری، ماه گذشته، تعاریف عمده فدرالی را پیشنهاد کرد که شامل این می‌شود که چه کسی می‌تواند استیبل‌کوین‌های ایالات متحده را صادر کند و کدام نهادها باید از قانون پیروی کنند.
شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) قبلاً در دسامبر فرآیند نظارتی خود را آغاز کرده بود، در حالی که چندین نهاد در ژوئن پیشنهاد کردند که صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها باید کاربران را مطابق با مقررات مالی موجود تأیید و شناسایی کنند.