مرکز سیاست های هایپرلیکوئید (HPC) از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده خواسته است تا پنج تغییر در مقررات پیشنهادی دارایی های رمزنگاری خود ایجاد کند. این گروه سیاست از این پیشنهاد حمایت می کند اما اعلام کرده است که برخی از بخش ها نیاز به وضوح بیشتری دارند تا قوانین نهایی شوند. هدف اصلی آن این است که فعالیت پروژه های رمزنگاری در ایالات متحده را بدون مواجهه با عدم قطعیت قانونی غیرضروری آسان تر کند.
برای سال ها، توسعه دهندگان رمزنگاری در درک زمان تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده قرار گرفتن توکن های خود با مشکل مواجه بوده اند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار اقداماتی برای رسیدگی به این نگرانی ها در سال 2026 انجام داده است. در ماه مارس، این نهاد تفسیراتی را صادر کرد که نحوه اعمال قوانین اوراق بهادار را بر چند نوع توزیع توکن، از جمله ایردراپ ها، پوشش می دهد.
پنج ماه بعد، این نهاد مقررات دارایی های رمزنگاری را پیشنهاد کرد. این پیشنهاد اجازه می دهد تا عرضه توکن ها تا 5 میلیون دلار در چهار سال تحت معافیت استارتاپ انجام شود. یک معافیت جمع آوری سرمایه جداگانه اجازه می دهد تا 75 میلیون دلار در یک دوره 12 ماهه جمع آوری شود. همچنین یک پناهگاه امن معرفی می کند تا روشن کند که چه زمانی یک توکن دیگر به قرارداد سرمایه گذاری مرتبط نیست.
HPC اکنون یک نامه نظر به حمایت از این پیشنهاد ارسال کرده است در حالی که از کمیسیون بورس و اوراق بهادار خواسته است تا پنج اصلاح کلیدی انجام دهد.
در مورد ایردراپ ها و تجارت توکن
اولین مورد مربوط به ایردراپ ها است. HPC می خواهد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار به وضوح در قانون نهایی بیان کند که دریافت کنندگانی که توکن ها را بدون ارائه چیزی در عوض دریافت می کنند، سرمایه گذاری پولی نکرده اند. کاربران ممکن است توکن ها را برای استفاده از یک شبکه، اجرای اعتبارسنج ها یا ارائه نقدینگی دریافت کنند. به گفته این گروه، این فعالیت ها نباید به طور خودکار ایردراپ را به یک قرارداد سرمایه گذاری تبدیل کند.
این گروه همچنین می خواهد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار تأیید کند که مراحل روتین، مانند اتصال یک کیف پول یا تکمیل بررسی های تحریمی، به عنوان پرداخت برای توکن ها محسوب نمی شود.
توصیه بعدی بر تجارت ثانویه متمرکز است. HPC بیان کرد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار نیاز دارد توضیح دهد که چگونه توکن های توزیع شده تحت معافیت های پیشنهادی می توانند معامله شوند و آیا پروتکل های زنجیره ای و سایر واسطه ها می توانند این معاملات را بدون ثبت نام با این نهاد تسهیل کنند.
پناهگاه امن، خریدهای مجدد و حمایت های فدرال
مسئله سوم مربوط به پناهگاه امن پیشنهادی است. الزامات صدور گواهینامه فعلی می تواند پروژه ها را در موقعیت دشواری قرار دهد. HPC توضیح داد که برخی از توسعه دهندگان ممکن است نتوانند تأیید کنند که کارهای مدیریتی اساسی خود را بدون ایجاد این تصور که توکن های آنها قبلاً تحت قوانین اوراق بهادار قرار داشته اند، انجام داده اند. بنابراین، این گروه می خواهد که پروژه ها بتوانند از پناهگاه امن استفاده کنند بدون اینکه چنین اعترافی کنند. همچنین می خواهد که حمایت هایی برای پروژه هایی که هنوز در حال توسعه شبکه های خود هستند، وجود داشته باشد.
توصیه چهارم HPC به خریدهای مجدد توکن مربوط می شود. این گروه می خواهد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار از یک تعریف سازگار از یک صادرکننده در سراسر قانون استفاده کند و راهنمایی های موجود کارکنان در مورد خریدهای مجدد را در نظر بگیرد. همچنین می خواهد که این نهاد خریدهای مجدد خودکار که تحت قوانین منتشر شده قرار دارند را از خریدهای مجددی که به صورت موردی تصمیم گیری می شوند، متمایز کند.
توصیه پنجم در مورد پیشی گیری فدرال است. HPC می خواهد که حمایت های فدرال پس از واجد شرایط شدن یک پروژه برای پناهگاه امن در محل باقی بماند. تحت پیشنهاد فعلی، آن حمایت ها در آن نقطه پایان می یابند که ممکن است توکن ها را در معرض الزامات ثبت نام در بیش از 50 حوزه قضایی قرار دهد.