بیت‌کوین در ده روز بیش از ۱۴,۰۰۰ دلار کاهش یافته و از ۸۱,۰۰۰ دلار پس از انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده به زیر ۶۷,۰۰۰ دلار در صبح شنبه سقوط کرده است. این سقوط بزرگ در پی چندین توسعه رخ داد که نشان‌دهنده تضعیف تقاضا برای دارایی‌های پرریسک بود، در حالی که برخی عوامل خاص صنعت این حرکت را تشدید کردند.
این ارز دیجیتال تقریباً تمام سودهای ثبت‌شده از زمان افزایش میانه آگوست را از دست داده است و در اینجا دلایلی که جمع‌آوری کرده‌ایم آورده شده است.
سیاست، وال استریت، مشکل نقدینگی کریپتو
پیروزی دموکرات‌ها شروع‌کننده رد درخواست‌ها بود. بیت‌کوین در ابتدا پس از انتخابات به دلیل پیروزی دموکرات‌ها در هر دو مجلس کنگره، به سمت میانه ۷۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به طور ناگهانی و به طور موقت به ۸۱,۰۰۰ دلار بازگشت کرد. این بهبودی تقریباً بلافاصله در میان عدم قطعیت‌های جدید در مورد مقررات، سیاست مالی و هزینه‌های فناوری و محیط سرمایه‌گذاری گسترده‌تر در نیمه دوم دوره ترامپ ناپدید شد.
وال استریت دچار یک سقوط بزرگ تحت تأثیر فناوری شد. این اتفاق تنها یک روز پس از افزایش به ۸۱,۰۰۰ دلار رخ داد. شاخص نزدک در عرض یک روز بیش از ۵ درصد سقوط کرد، در حالی که S&P 500 بدترین جلسه خود را در ماه‌ها تجربه کرد. فقط برای مرجع: S&P 500 در یک جلسه حدود ۳ میلیارد دلار از دست داد که بیشتر از کل سرمایه‌گذاری بازار کریپتو بود. بیت‌کوین نیز به دنبال آن سقوط کرد زیرا سهام کاهش یافت و تمایل خود را به رفتار به عنوان یک دارایی پرریسک با بتای بالا در زمانی که سرمایه‌گذاران از فناوری و سایر بازارهای سفته‌بازی خارج می‌شوند، تقویت کرد.
تقاضای ETF بیت‌کوین ناپدید شد. جریان‌های نهادی به وسایل مالی که بیت‌کوین را ردیابی می‌کنند، هیچ حمایتی ارائه نکردند و برداشت‌ها به نزدیک ۱.۳ میلیارد دلار در یک هفته رسید. این بدترین عملکرد از ژوئن بود و هفته گذشته نیز بهتر نبود. حذف یکی از قوی‌ترین منابع حاشیه‌ای تقاضای بیت‌کوین با افزایش فشار فروش همزمان شد.
نقدینگی کریپتو در حال خشک شدن است. CryptoQuant اخیراً کاهش شدیدی در تقاضای زیرساختی گزارش کرده است، با تخمین تقاضای ۳۰ روزه بیت‌کوین به حدود -۲۸۰,۰۰۰ بیت‌کوین. تقاضای قراردادهای آتی دائمی نیز منفی شد. در همین حال، عرضه تتر کاهش یافته و ارزش بازار USDT در ۶۰ روز حدود ۶.۶ میلیارد دلار کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که بخشی از نقدینگی دلاری که به تأمین مالی افزایش‌های قبلی کمک کرده بود، از بازار خارج شده است.
تورم، انویدیا، استراتژی و بیشتر
ترس از CPI داغ و افزایش نرخ فدرال. تورم مصرف‌کننده در اکتبر بیشتر از حد انتظار بود و بازارها احتمال افزایش نرخ فدرال دیگر در دسامبر را افزایش دادند. بازده‌های بالاتر و دلار قوی‌تر به طور کلی دارایی‌های بدون بازده و سفته‌بازانه را کمتر جذاب می‌کند و بیت‌کوین بلافاصله پس از انتشار این داده‌ها از چندین سطح حمایت فنی عبور کرد.
شاخص قیمت تولیدکننده فشار را افزایش داد. داده‌های قیمت تولیدکننده در روز جمعه یک سیگنال نگران‌کننده دیگر از تورم را اضافه کرد. اگرچه عدد ماهانه کمتر نگران‌کننده بود، اما تورم تولیدکننده سالانه همچنان بالا باقی ماند. این نگرانی گسترده‌تر را تقویت کرد که فشارهای قیمتی ممکن است بیشتر از حد انتظار پایدار بمانند و فدرال را برای مدت طولانی‌تری محدود نگه دارند.
بحران جنسن هوانگ و انویدیا. بزرگ‌ترین شرکت از نظر ارزش بازار قبلاً تحت فشار بود زیرا گزارش‌هایی درباره روابط شخصی مدیر عامل جنسن هوانگ و سوالاتی در مورد حاکمیت شرکتی منتشر شد. وضعیت زمانی تشدید شد که او استعفا داد و شوک رهبری بی‌سابقه‌ای برای شرکتی که به مرکز تجارت هوش مصنوعی تبدیل شده است، ایجاد کرد. همانطور که ما امروز توضیح دادیم، این موضوع فراتر از NVDA اهمیت دارد و به کریپتو و بیت‌کوین سرایت می‌کند.
حذف استراتژی از MSCI. ضربه دیگری از تصمیم MSCI برای حذف استراتژی (و متاپلانت) از شاخص‌های جهانی بزرگ آمد و نگرانی‌ای که مدت‌ها مورد بحث بود به یک رویداد واقعی در بازار تبدیل شد. صندوق‌های غیرفعال که شاخص‌های تحت تأثیر را ردیابی می‌کنند، باید موقعیت‌های MSTR خود را کاهش یا حذف کنند که می‌تواند توانایی استراتژی برای جمع‌آوری پول و خرید بیشتر بیت‌کوین را آسیب بزند. علاوه بر این، این می‌تواند منجر به فروش‌های بیشتر بیت‌کوین شود.
معاملات با اهرم به شدت افزایش یافت. زمانی که بیت‌کوین به شدت کاهش یافت و به زیر سطوح فنی کلیدی رفت، زنجیره‌ای از فروش‌ها به شدت افزایش یافت. CryptoPotato چندین بار گزارش داد که تصفیه‌های ۲۴ ساعته از مرز ۱ میلیارد دلار فراتر رفته است، که در آن موقعیت‌های بلند سهم عمده‌ای را تشکیل می‌دهند. این نوع فروش اجباری می‌تواند کاهش‌ها را به سرعت تسریع کند: قیمت‌های پایین‌تر تصفیه‌ها را تحریک می‌کنند، که منجر به فروش‌های اضافی در بازار می‌شود و لایه بعدی موقعیت‌های اهرمی به سمت سطح تصفیه خود فشار می‌آورد.
تمام موارد فوق منجر به طوفانی تقریباً کامل شد که به کاهش سریع و دردناک برای بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر کریپتو منجر شد. سوال این است که آیا چشم‌انداز به نوعی بهبود خواهد یافت یا اینکه پیتر شیف سرانجام درست خواهد بود؟