مدیرعامل استرایو، مت کول، در ۱۹ ژوئن گفت که ریزش شدید اخیر در STRC استراتژی و SATA شرکت او ناشی از تسویه اجباری سرمایهگذاران دارای اهرم بوده و نه به دلیل تضعیف قدرت مالی ناشران.
اظهارات او پس از یکی از پرنوسانترین جلسات معاملاتی این بخش بیان شد، جایی که STRC به ۸۲.۵۰ دلار سقوط کرد و SATA به محدوده پایین ۹۰ دلار رسید، پیش از آنکه هر دو با بازگشت خریداران به بازار، بخشی از افت خود را جبران کنند.
کول: با وجود ریزش، بنیادها همچنان سالم هستند
در یک پست طولانی در ایکس، رئیس استرایو پنجشنبه را سختترین روز در تاریخ چیزی که او آن را اعتبار دیجیتال نامید، توصیف کرد. به گفته او، سرمایهگذارانی که به دنبال بازده بالاتر بودند، به طور فزایندهای در برابر داراییهایی مانند STRC و SATA وام گرفتند، اما وقتی قیمتها شروع به سقوط کرد، فراخوانهای مارجین باعث فروش بیشتر شد و یک زنجیره نزولی ایجاد کرد که قیمتها را صرفنظر از بنیادها پایینتر برد.
«آنچه امروز رخ داد یک رویداد تسویه اهرمی بود، نه تضعیف کیفیت اعتباری پایه»، او نوشت.
او به شکستهایی که پیشتر در معاملات خزانهداری با اهرم رخ داده بود اشاره کرد و گفت آن شکستها هیچ ارتباطی با بد شدن اعتبار خزانهداری نداشت و همه چیز به سرمایهگذارانی مربوط میشد که در پی بازده، بیش از حد خود را در معرض ریسک قرار داده بودند و تصور میکردند داراییشان امن است.
در مورد استرایو به طور خاص، کول گفت ذخایر سود تقسیمی شرکت دست نخورده باقی مانده و شرکت تحت فشار قرار نگرفته است. او همچنین اشاره کرد که تسویههای اهرمی لزوماً نشانه ضعف وثیقه نیستند، چرا که اگر هم چیزی باشد، معمولاً به این دلیل رخ میدهند که وثیقه به اندازه کافی باثبات به نظر میرسد تا افراد را به استفاده از اهرم بیشتر وسوسه کند.
اما زمانی که اودی ورتهایمر، یکی از بنیانگذاران Taproot Wizards، از کول پرسید چرا اوج STRC حتی پیش از سقوط هم ضعیف به نظر میرسید و سهام تنها تا حدود ۹۷ دلار در نزدیکی آخرین تاریخ بدون سود تقسیمی خود رسید، او پذیرفت که تقاضا تا حدی کاهش یافته است. او این موضوع را به بازار ضعیف بیتکوین، نگرانیها درباره اقدامات اخیر شرکتی استراتژی و نگرانی از استفاده شرکت از نقدینگی برای بازپرداخت یک اوراق قابل تبدیل نسبت داد.
با این حال، کول همچنین گفت عامل مهمتر نوع خریدهای انجامشده بوده است.
«اگر یک اوراق بهادار میلیاردها دلار تقاضا از سوی نهادهای صرفاً بلندمدت داشته باشد، این بسیار متفاوت است از تقاضایی که توسط خریداران با اهرم بالا ایجاد میشود»، این مدیر اجرایی خاطرنشان کرد. «دومی میتواند تقاضای قوی در ابتدا ایجاد کند، اما همچنین در صورت حرکت قیمتها بر خلاف آنها، شاهد بازگشت بسیار شدیدتری خواهیم بود، همانطور که دیدیم.»
به گفته او، استرایو یک اهرم آشکار با SATA دارد اگر رشد از تقاضا پیشی بگیرد، و آن کاهش نرخ بهره برای کند کردن روند است.
طراحی STRC تحت آزمون فشار قرار گرفته است
دادههای بازار نشان میدهد STRC پس از ریزش به حدود ۸۹ دلار بازگشته است که هنوز فاصله قابل توجهی با ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود دارد و بازده مؤثر آن را نزدیک به ۱۳ درصد قرار داده، با نوسان ۳۰ روزه حدود ۲۱ درصد. در همین حال، SATA، محصول جدیدتر و کوچکتر آن، عملکرد بهتری داشته و در زمان نگارش کمی بالاتر از ۹۷ دلار قرار دارد.
استراتژی اعلام کرده که خزانه بیتکوین آن، که با توجه به قیمت بیتکوین نزدیک به ۶۳ هزار دلار، حدود ۵۳ میلیارد دلار ارزش دارد، برای پرداخت سود تقسیمی به مدت ۳۲ سال کافی است، با توجه به اینکه شرکت حدود ۱.۷ میلیارد دلار تعهدات سالانه دارد. با این حال، منتقدانی مانند پیتر شیف اغلب این رقم را زیر سؤال بردهاند، چرا که فرض میکند قیمت رمزارز کاهش نمییابد و نرخ سود تقسیمی نیز افزایش پیدا نمیکند.
