بر اساس گزارش جدیدی از شرکت معاملات رمزارز BIT، ورود کوین وارش به فدرال رزرو، تشدید تنشهای ژئوپلیتیک و رونق سرمایهگذاری در هوش مصنوعی باعث شدهاند که سهام، طلا و بیتکوین امسال مسیرهای کاملاً متفاوتی را طی کنند.
این گزارش استدلال میکند که سرمایهگذاران دیگر به یک موضوع کلان واحد واکنش نشان نمیدهند و بازارها در عوض بین محرکهای متغیری نوسان میکنند که بارها محل جریان سرمایه را تغییر دادهاند.
وارش، ایران و فدرالی که کوتاه نمیآید
به گفته BIT، روابط سنتی بین سهام، طلا و بیتکوین از هم پاشیده است، زیرا سرمایهگذاران به طور مداوم داراییها را بر اساس روایتهای کلان در حال تغییر، دوباره قیمتگذاری میکنند.
گزارش اشاره میکند که شاخص S&P 500 از ابتدای سال تاکنون ۹٪ رشد داشته، در حالی که طلا ۶٪ افت کرده و بیتکوین ۳۱٪ سقوط داشته است. به جای حرکت هماهنگ، این سه دارایی به طور متفاوتی واکنش نشان دادهاند، زیرا انتظارات پیرامون سیاست پولی، رویدادهای ژئوپلیتیک و هوش مصنوعی به نوبت توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کردهاند.
BIT اولین تغییر عمده را به انتظارات پیرامون سیاست فدرال رزرو نسبت میدهد. پس از آنکه رئیسجمهور دونالد ترامپ کوین وارش را برای ریاست بانک مرکزی پیشنهاد داد، بازارها انتظارات قبلی خود مبنی بر سه بار کاهش نرخ بهره در سال جاری را کنار گذاشتند و در عوض شروع به قیمتگذاری بر مسیر سیاستی انقباضیتر کردند. نشست ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال این انتظارات را تقویت کرد و فشار را بر داراییهایی که معمولاً از نقدینگی آسانتر سود میبرند، از جمله بیتکوین و طلا، حفظ کرد.
سپس ایران بود که پس از حملات ایالات متحده و اسرائیل علیه آن، تنگه هرمز را بست و باعث جهش قیمت نفت و سقوط سهام شد. طلا نیز کاهش یافت، زیرا به گفته BIT، بازارها انتظار داشتند بانکهای مرکزی خاورمیانه منابع مالی خود را به جای خرید طلای بیشتر، به بازسازی زیرساختهای آسیبدیده از جنگ اختصاص دهند.
در همین حال، بیتکوین نیز وارد روند نزولی خود شد و به زیر سطح ۶۰ هزار دلار سقوط کرد و به گفته این شرکت رمزارزی، تابآوری قبلی خود در بحرانهای ژئوپلیتیک را شکست.
پس از فروکش کردن بحران ایران، توجه تقریباً به طور کامل به هوش مصنوعی معطوف شد؛ با گزارش سرمایهگذاری ۲ میلیارد دلاری انویدیا در مارول تکنولوژی و عبور درآمد سالانه آنتروپیک از مرز ۳۰ میلیارد دلار، بالاتر از ۲۰ میلیارد دلاری که قبلاً اوپناِیآی گزارش داده بود. این ترکیب، هوش مصنوعی را به موضوع غالب سرمایهگذاری بازار تبدیل کرد و سهام فناوری را بالا برد و سرمایه را از سایر داراییها دور کرد.
BIT آینده را چگونه میبیند
با این حال، شور و شوق پیرامون هوش مصنوعی از حدود ژوئن شروع به کاهش کرد؛ آنطور که BIT میگوید، معامله «توکنمکسینگ» با کند شدن مواجه شد، زیرا شرکتها متوجه هزینه واقعی توکنهای هوش مصنوعی شدند و مدلهای متنباز ارزانتر چینی نیز فشار بیشتری وارد کردند.
گزارش همچنین اشاره میکند که ETFهای بیتکوین نقدی در آن دوره به فروشندگان عمده تبدیل شدند و داراییهای خود را حدود ۹ میلیارد دلار کاهش دادند، در حالی که خود بیتکوین از حدود ۸۲ هزار دلار به نزدیک ۶۳ هزار دلار رسید.
به نظر این شرکت، طلا از لحاظ تکنیکال هماکنون بیش از حد فروخته شده و بیتکوین نیز به کف سیکلی خود در محدوده ۵۰ تا ۵۵ هزار دلار نزدیک میشود. اما BIT معتقد است این واگرایی فعلی دوام نخواهد داشت، به ویژه اگر نشست سپتامبر FOMC تغییری در رویکرد انقباضی فدرال رزرو ایجاد کند و تقاضا برای هزینهکرد در هوش مصنوعی دوباره افزایش یابد و تورم نیز کاهش پیدا کند. در این سناریو، طلا، بیتکوین و معاملات هوش مصنوعی میتوانند همگی به طور همزمان رشد کنند.