بحث در مورد اینکه بازار نزولی بیتکوین چه زمانی به پایان میرسد، عمدتاً بین دو دیدگاه تقسیم شده است. یک گروه همچنان به چرخه سنتی چهار ساله پایبند هستند، در حالی که گروه دیگر معتقدند که کف بازار ممکن است قبلاً شکل گرفته باشد.
گریاسکیل، به عنوان نمونه، طرفدار دیدگاه دوم است.
ماکرو فراتر از چرخههای بازار
حامیان نظریه چرخه چهار ساله، رویدادهای هاوینگ بیتکوین را عامل اصلی حرکت قیمت میدانند و انتظار دارند که رکود فعلی نیز همانند الگوی بازارهای نزولی قبلی دنبال شود. به طور تاریخی، این دارایی رمزنگاری شده حدود یک سال پس از اوج چرخهای خود به کف رسیده و تقریباً دو و نیم سال پس از رویداد هاوینگ، با کاهش تجمعی متوسط حدود ۸۰٪.
بر اساس این چارچوب، قیمت بیتکوین میتواند همچنان کاهش یابد و در سپتامبر یا اکتبر به کف برسد. با این حال، گریاسکیل اعلام کرده که به دیدگاه جایگزینی معتقد است که بیتکوین به عنوان یک دارایی بالغ شده و اکنون به طور فزایندهای تحت تأثیر نیروهای کلان اقتصادی گستردهتر، مشابه سایر طبقات دارایی بزرگ، قرار دارد.
این شرکت اشاره کرد که بازارهای نزولی قبلی همزمان با دورههایی از کندی رشد اقتصادی و افزایش نرخ بهره واقعی رخ دادهاند و افزود که رکود امسال نیز همراه با تغییر انتظارات نسبت به سیاست فدرال رزرو آمریکا و نرخهای بهره واقعی بالاتر رخ داده است.
در این چارچوب مبتنی بر عوامل کلان، گریاسکیل اعلام کرد که قیمت این دارایی میتواند زمانی به کف برسد که آن شرایط اقتصادی گستردهتر شروع به بهبود کند. این شرکت حتی افزود که اگر فدرال رزرو از افزایش بیشتر نرخ بهره خودداری کند و رشد اقتصادی مقاوم بماند، قیمت بیتکوین ممکن است قبلاً به کف خود رسیده باشد و کاهش بیشتر، علیرغم انتظارات مدل چرخه چهار ساله، ضروری نباشد.
گریاسکیل تنها شرکتی نیست که استدلال میکند این رمزارز میتواند به نقطه عطفی نزدیک شده باشد.
تحلیلگران بیشتری از فرضیه کف زودهنگام حمایت میکنند
معاملهگر رمزارز، کیلا نیز گفت ساختار بازار بیتکوین نشان میدهد که کف بازار ممکن است قبلاً شکل گرفته باشد، اگرچه به دلیل زمانبندی چرخه، او همچنان «۵۰/۵۰» است. این معاملهگر توضیح داد که بیتکوین اکنون «کف پایه مرده را جارو کرده» و همان ساختار اصلاحی پنج موجی را که در بازارهای نزولی قبلی دیده شده بود، تکمیل کرده است. با این حال، بازارهای نزولی قبلی تقریباً ۳۶۵ روز طول کشید تا به کف نهایی برسند، در حالی که چرخه فعلی در حدود ۲۶۰ روز به کف رسیده است.
با این وجود، کیلا گفت «اشتباه این است که فرض کنیم» طول چرخهها هرگز تغییر نمیکند و معتقد است بیتکوین احتمالاً کفهای بالاتری تشکیل میدهد تا اینکه کفهای جدید قابل توجهی بسازد.
اوایل این هفته، تحلیلگر رمزارز، علی مارتینز گفت نمودار ماهانه همان ترکیب سیگنالهای تکنیکالی را نشان میدهد که در نزدیکی پایان بازارهای نزولی ۲۰۱۵، ۲۰۱۹ و ۲۰۲۲ مشاهده شده بود. در حالی که مارتینز اذعان کرد که معیارهای درونزنجیرهای مانند MVRV و CVDD همچنان فضای کاهش به محدوده ۴۰٬۰۰۰ تا ۵۰٬۰۰۰ دلار را باقی میگذارند، او مشاهده کرد که ساختار تکنیکالی فعلی به طور تاریخی یک منطقه انباشت غالب با نسبت ریسک به پاداش مطلوب برای خریداران نقدی بیتکوین را شناسایی کرده است.
استدلال مشابهی توسط تحلیلگر رمزارز، دکتر پروفیت مطرح شد که هشدار داد سرمایهگذارانی که منتظر کف سنتی چرخه چهار ساله در سپتامبر یا اکتبر هستند، ممکن است حرکت بعدی بازار را از دست بدهند. در حالی که بیتکوین میتواند دوباره به محدوده ۵۴٬۰۰۰ دلار بازگردد، این تحلیلگر گفت انتظار کاهش به زیر ۵۰٬۰۰۰ دلار را ندارد و معتقد است انباشت تدریجی در حال حاضر نسبت ریسک به پاداش جذابی ارائه میدهد.