هایپرلیکویید و مولتیکوین، CFTC را به سوی یک کتاب قانون واحد برای بازارهای پیش‌بینی سوق می‌دهند

هایپرلیکویید و مولتیکوین، CFTC را به سوی یک کتاب قانون واحد برای بازارهای پیش‌بینی سوق می‌دهند

مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکویید و مولتیکوین کپیتال در تاریخ ۲۷ ژوئیه یک نظر مشترک به کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) ارائه دادند.

آن‌ها حمایت خود را از چارچوب پیشنهادی بازار پیش‌بینی این نهاد ابراز کردند اما همچنین خواستار دو تغییر شدند که می‌تواند بر نحوه طراحی و تأیید قراردادهای رویداد زنجیره‌ای تأثیر بگذارد.

این پرونده پاسخی مستقیم به پیشنهاد CFTC با عنوان «بازارهای پیش‌بینی؛ تعیین منافع عمومی» است که اوایل ژوئن منتشر شد. این پیشنهاد به دنبال اصلاح مقرره ۴۰.۱۱ است و هدف آن ایجاد یک فرآیند ۹۰ روزه برای بررسی قراردادهای رویدادی است که ممکن است شامل قمار، جنگ، تروریسم، ترور یا سایر فعالیت‌های ذکر شده در قانون مبادلات کالایی باشد.

HPC و مولتیکوین این طرح را «چارچوبی شفاف و مبتنی بر استدلال منطقی» خواندند. آن‌ها استدلال کردند که بازارهای پیش‌بینی باید تحت صلاحیت فدرال انحصاری CFTC قرار گیرند.

در این نامه همچنین آمده است که تنظیم بازارهای پیش‌بینی در سطح ایالتی و ایجاد «پنجاه رژیم ایالتی جداگانه» باعث تکه‌تکه شدن بازارهای مشتقه ملی خواهد شد.

تسویه: آزمون کلیدی نظارتی

اولین نگرانی که این گروه مطرح می‌کند مربوط به استفاده از یک واژه در قانون مبادلات کالایی است: «شامل شدن». طبق مقرره این قانون، CFTC می‌تواند قراردادهایی را که شامل برخی فعالیت‌های مشخص شده هستند بررسی و در صورتی که مغایر با منافع عمومی باشند، آن‌ها را ممنوع کند.

این نامه از تفسیری حمایت می‌کند که بر تسویه تمرکز دارد. به جای اینکه خود معامله به عنوان قمار تلقی شود، نهادهای نظارتی باید رویدادی را بررسی کنند که پرداخت را تعیین می‌کند. یک قرارداد زمانی مشمول این مقرره ویژه می‌شود که تسویه آن مستقیماً به فعالیت غیرقانونی وابسته باشد، نه صرفاً به این دلیل که خرید آن شبیه شرط‌بندی است.

علاوه بر این، گروه خواستار ارائه مثال‌های بیشتری شد. موارد مرزی ممکن است شامل برخی قراردادها با مسیرهای مختلف برای تسویه یا محصولاتی باشد که فقط به طور غیرمستقیم به یک فعالیت حساس اشاره دارند. نمونه‌های شفاف به صرافی‌ها و توسعه‌دهندگان کمک می‌کند تا پیش از صرف منابع برای راه‌اندازی، میزان مواجهه با ریسک‌های نظارتی را ارزیابی کنند.

شفافیت می‌تواند به یک الزام رقابتی تبدیل شود

دومین توصیه مربوط به اتفاقاتی است که پس از بررسی طبق مقرره ۴۰.۱۱ رخ می‌دهد. طبق پیشنهاد فعلی، CFTC هنگام مسدود کردن یک قرارداد، یافته‌های مکتوب خود را منتشر می‌کند و توضیح می‌دهد که این تصمیم خاص چگونه با یافته‌های قبلی مطابقت دارد.

HPC و مولتیکوین استدلال می‌کنند که این امر می‌تواند شکاف اطلاعاتی ایجاد کند: تأیید، حتی با عدم اقدام، می‌تواند به اندازه یک ممنوعیت درباره مرزهای نظارتی اطلاعات بدهد. بدون هیچ استدلال عمومی، سایر پلتفرم‌ها ممکن است همان کار حقوقی را تکرار کنند، به دنبال راهنمایی باشند یا از محصولاتی که می‌توانستند مجاز باشند، اجتناب کنند.

در هر صورت، پیگیری تحولات پیرامون این نامه و اینکه آیا CFTC دو تغییر درخواست‌شده را می‌پذیرد یا نه، جالب است. این می‌تواند نشانه‌ای باشد که نهادهای نظارتی به طور فعال به نظرات کارشناسان صنعت گوش می‌دهند و تلاش می‌کنند به گونه‌ای قانون‌گذاری کنند که برای همه ذینفعان منصفانه باشد.