توکن‌های دیفای از ۱۷ اوت تاکنون نزدیک به ۳۸٪ رشد داشته‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران دوباره ارزیابی می‌کنند که سیاست رمزنگاری ایالات متحده چگونه می‌تواند بر درآمد پروتکل و ارزش توکن تأثیر بگذارد.
به گفته SoSoValue، این رشد دیفای را به بازاری نزدیک‌تر می‌کند که در آن کارمزدها، بازخریدها و فعالیت‌های درون‌زنجیره‌ای می‌توانند نقش بزرگ‌تری در ارزش‌گذاری توکن‌ها ایفا کنند.
تغییر سیاست و درآمد پروتکل عامل رشد
در پستی در ایکس، SoSoValue اعلام کرد شاخص بخش دیفای خود، $DEFI.ssi، از ۰.۳۶۱۶ در ۱۷ اوت به حدود ۰.۴۹۸ پس از رسیدن به ۰.۵۱۱ افزایش یافته است که معادل رشد تجمعی حدود ۳۷.۷٪ است.
این حرکت همزمان با بهبود بیت‌کوین و اتریوم و پوشش کوتاه گسترده‌تر رخ داد، اما این شرکت تحقیقاتی استدلال می‌کند که سرمایه‌گذاران همچنین در حال بازنگری هستند که آیا پروتکل‌های بالغ دیفای می‌توانند بخش بیشتری از درآمد خود را به دارندگان توکن بازگردانند یا نه.
این موضوع سال‌هاست که ارزش‌گذاری دیفای را محدود کرده است. پروتکل‌ها می‌توانستند کارمزدهای معاملاتی قابل توجه، درآمد وام‌دهی و سایر درآمدها را ایجاد کنند، در حالی که دارندگان توکن سهم مستقیمی از این اقتصادها نداشتند.
توزیع کارمزدها و بازخریدها همچنین می‌تواند نگرانی‌هایی از منظر قوانین اوراق بهادار در ایالات متحده ایجاد کند، به طوری که بسیاری از پروتکل‌ها تمایلی به فعال‌سازی مکانیزم‌هایی که درآمد را به توکن‌هایشان گره می‌زند ندارند. اما این موضوع ممکن است در حال تغییر باشد، چرا که هفته گذشته SEC چارچوب “مقررات دارایی‌های رمزنگاری” خود را پیشنهاد داد که شامل معافیت‌ها و یک بند ایمنی مشروط برای برخی عرضه‌های دارایی رمزنگاری است.
طبق این پیشنهاد، زمانی که یک پروژه کار مدیریتی اساسی که وعده داده بود را تکمیل یا به طور دائمی متوقف کند، توکن آن ممکن است دیگر بخشی از یک قرارداد سرمایه‌گذاری نباشد.
پیش‌نویس قانون CLARITY سنا برای دیفای فراتر می‌رود و از توسعه‌دهندگان غیرکنترل‌کننده، اعتبارسنج‌ها، اپراتورهای نود، ارائه‌دهندگان اوراکل و نرم‌افزار کیف پول خودحضانتی حمایت می‌کند.
این پیش‌نویس همچنین فضایی برای پاداش‌های مرتبط با معاملات، استیکینگ، حاکمیت و تأمین نقدینگی باقی می‌گذارد. با این حال، هنوز به ۶۰ رأی در سنا نیاز دارد، در حالی که پیشنهاد SEC نیز مشمول نظر عمومی است. اما به گفته SoSoValue، بازارها پیشاپیش به جهت‌گیری سیاست ایالات متحده اطمینان بیشتری می‌دهند، حتی اگر قطعیت حقوقی هنوز حاصل نشده باشد.
درآمد و بازخریدها برای توکن‌های دیفای پرونده ارزش‌گذاری متفاوتی ایجاد می‌کند
وقتی درآمد پروتکل را در نظر بگیرید، موضوع جالب‌تر می‌شود؛ یونی‌سواپ در ۳۰ روز گذشته حدود ۷.۱۸ میلیون دلار درآمد داشته است، پس از آن پنکیک‌سواپ با ۵.۱۶ میلیون دلار، ژوپیتر با ۴.۶۹ میلیون دلار، آوه با ۴.۱۲ میلیون دلار و آئرو‌دروم با ۴.۱۱ میلیون دلار قرار دارند.
چندین پروتکل از این‌ها اکنون مکانیزم‌هایی دارند که این اقتصادها را به توکن‌هایشان متصل می‌کند. برای مثال، هایپرلیکویید بخشی از کارمزد معاملات را برای خرید HYPE استفاده می‌کند، یونی‌سواپ درآمد را به سوزاندن UNI گره زده است و ژوپیتر ۵۰٪ کارمزد پروتکل را به خرید JUP اختصاص می‌دهد. پنکیک‌سواپ نیز بخشی از کارمزدهای خود را صرف بازخرید و سوزاندن CAKE می‌کند.
در همین حال، اتنا پیشنهاد تخصیص حتی بزرگ‌تری داده است. زمانی که USDe به آستانه عرضه تعیین‌شده خود برسد، ۹۵٪ از درآمد خالص پرداختی به بنیاد در سه خط کسب‌وکار اصلی آن صرف بازخرید ENA خواهد شد.
به گفته SoSoValue، مرحله بعدی بستگی به این دارد که آیا این درآمدهای پروتکل همچنان افزایش می‌یابد و آیا دارندگان توکن می‌توانند سهم بیشتری از آن را به دست آورند یا نه.