بیت‌کوین در روز سه‌شنبه به زیر ۸۱,۴۰۰ دلار کاهش یافت. با وجود عدم قطعیت‌های مداوم در بازار، بزرگترین دارندگان این دارایی رمزارز در حال انباشت هستند.
بر اساس اطلاعات سانتیمنت، کیف‌پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین دارند، در یک ماه اخیر حدود ۸۸,۹۸۷ واحد انباشت کرده‌اند.
دارندگان همچنان در حال انباشت هستند
این خریدها از ۱۹ سپتامبر آغاز شد. مجموع دارایی‌های این گروه اکنون به بالای ۱۳.۶۹ میلیون بیت‌کوین رسیده است که سطحی است که در شش ماه گذشته دیده نشده است. این روند فعالیت نهنگ‌ها را دوباره در کانون توجه قرار می‌دهد.
سانتیمنت توجه داد که این کیف‌پول‌ها به طور تاریخی با حرکات عمده قیمت بیت‌کوین همبستگی نزدیک داشته‌اند و افزایش موجودی‌های آن‌ها نشان می‌دهد که دارندگان بزرگ در حال افزایش ریسک‌پذیری خود هستند و نه کاهش آن در زمان نوسانات.
اما انباشت به تنهایی تضمینی برای یک افزایش قیمت نیست. اگر این روند ادامه یابد، می‌تواند از پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین حمایت کند. با توجه به تأثیر بیت‌کوین بر بازار گسترده‌تر رمزارزها، خرید مداوم از سوی این دارندگان می‌تواند به تقویت اعتماد نیز کمک کند.
اما افزایش موجودی‌های نهنگ‌ها به طور کامل توضیح‌دهنده مشکل بیت‌کوین در شکستن سطوح بالاتر نیست. تیم سان، محقق ارشد هاش‌کی، توضیح داد که افزایش هزینه‌های وام‌گیری و کاهش حقایق ارزیابی، انگیزه برخی خزانه‌داری‌های شرکتی برای ادامه افزودن این دارایی را تضعیف کرده است. در بیانیه‌ای به کریپتوپوتیتو، سان گفت،
“در دو سال گذشته، خریداران کلیدی حاشیه‌ای بیت‌کوین عمدتاً از ETFهای نقدی و خزانه‌داری‌های شرکتی بیت‌کوین آمده‌اند. دومی به‌ویژه به شدت به شرایط تأمین مالی بازار سرمایه برای حفظ قدرت خرید وابسته است.
با توجه به اینکه سیاست پولی تحت فشارهای جدیدی برای تنگ شدن قرار دارد و هزینه‌های وام‌گیری افزایش می‌یابد، حقایق ارزیابی سهام برای برخی شرکت‌های خزانه‌داری کاهش یافته و انگیزه اقتصادی برای گسترش مداوم دارایی‌های بیت‌کوین از طریق تأمین مالی را کاهش می‌دهد. این به نوعی مشابه فشار اخیر در سهام‌های فناوری هوش مصنوعی است.”
سان گفت که بیت‌کوین هنوز از یک “کاهش عمیق و پایدار” اجتناب کرده است و افزود که افزایش سرمایه‌گذاری بلندمدت به بازار کمک می‌کند تا شوک‌های کلان اقتصادی را جذب کند، حتی در حالی که برخی منابع سنتی تقاضای خرید قدرت خود را از دست می‌دهند.
تقاضای ضعیف نهادی
فشار بر خریداران شرکتی بیت‌کوین تنها نگرانی نیست. عامل دیگری که بر فشار خرید این دارایی رمزارز تأثیر می‌گذارد، کاهش تقاضا برای ETF است. صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین در روز دوشنبه ۵۲۶.۶ میلیون دلار جذب کردند که بزرگترین ورودی روزانه آن‌ها در نزدیک به یک ماه اخیر است. این ورودی‌ها کافی نبودند تا اوضاع را تغییر دهند، زیرا این صندوق‌ها تا کنون در اکتبر ۹۰.۵۷ میلیون دلار خروج خالص ثبت کرده‌اند.
در سطح عمیق‌تری، سان معتقد است که این دارایی “به تدریج به سمت مرحله‌ای با تخصیص دارایی‌های بالغ‌تر در حال انتقال است.” با بالغ شدن کانال‌های سرمایه‌گذاری، خرید نهادی به طور فزاینده‌ای به نقدینگی بازار، نرخ‌های بهره، بودجه‌های ریسک و ارزش بیت‌کوین در مقایسه با سایر کلاس‌های دارایی بزرگ وابسته خواهد بود.