چند روز گذشته در تمامی بازارهای مالی بسیار پرحادثه بود، زیرا نوسانات به دلیل چندین عامل کلان اقتصادی بازگشتند. برخلاف بیشتر دفعات قبلی، این بار بیتکوین در سمت درست تاریخ قرار داشت و یک رشد عظیم را تجربه کرد که طی حدود ۴۸ ساعت آن را ۱۵,۰۰۰ دلار بالاتر برد تا اینکه در ۸۰,۰۰۰ دلار متوقف شد. همزمان، طلا نیز شاهد برخی سودها بود و تقریباً به ۴,۶۰۰ دلار در هر اونس رسید.
این حرکات همزمان بهویژه جالب هستند زیرا این دو دارایی بخش زیادی از سال ۲۰۲۶ را در زمانهای مختلف با مشکل مواجه بودند. با این حال، تحلیلگران نشریه Kobeissi Letter گفتهاند که سرمایهگذاران اکنون ممکن است شاهد بازگشت یک معاملهگر آشنا باشند: خرید داراییهای کمیاب به عنوان محافظت در برابر کاهش ارزش ارز.
بیتکوین و طلا در کنار هم
فلز گرانبها اوایل تابستان امسال پس از رسیدن به اوج ۵,۶۰۰ دلار در ژانویه، به زیر ۴,۰۰۰ دلار در هر اونس سقوط کرد که بالاترین رکورد تاریخ آن بود. از سوی دیگر، بیتکوین در ژانویه در ۹۷,۰۰۰ دلار رد شد، تا ۱ ژوئیه به پایینترین سطح چند ساله خود یعنی زیر ۵۸,۰۰۰ دلار سقوط کرد، یک ماه و نیم بعدی را بالای ۶۰,۰۰۰ دلار به صورت افقی معامله کرد تا اینکه سرانجام روز جمعه به نزدیک ۸۰,۰۰۰ دلار جهش کرد.
نشریه Kobeissi Letter روند گستردهتر را برجسته کرد و استدلال نمود که «اقتصاد مالکان دارایی» در حال گسترش است زیرا داراییهای کمیاب شروع به افزایش ارزش کردهاند. آخرین حرکات بیتکوین و طلا بهویژه با توجه به تغییرات چند هفته اخیر قابل توجه است.
شایان ذکر است که طلا جایگاه خود را به عنوان بزرگترین دارایی مالی جهان تثبیت کرده و با ارزش بازار بیش از ۳۲ تریلیون دلار، تنها در چند روز گذشته ۴.۵ تریلیون دلار به آن افزوده است. بیتکوین نیز از تسلا پیشی گرفته و اکنون دوازدهمین دارایی بزرگ در این رتبهبندی است، با ارزش بازار ۱.۵۵۰ تریلیون دلار.
پس چرا اکنون این رشدها رخ دادهاند؟
واضحترین و فوریترین محرک به نظر میرسد از بازار خزانهداری آمریکا ناشی شده باشد. همانطور که پیشتر گزارش شد، وزیر خزانهداری، اسکات بسنت، روز چهارشنبه با اعلام اینکه دولت دستکم خرید اوراق قرضه بلندمدت دولت آمریکا را دو برابر خواهد کرد و بازخرید اوراق ۱۰ تا ۳۰ ساله را به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات یا بیشتر افزایش خواهد داد، وال استریت را غافلگیر کرد.
بازده اوراق بلندمدت در ابتدا پس از این بیانیه کاهش یافت، اما این موضوع همچنین به دلار فشار وارد کرد. این اهمیت دارد زیرا سرمایهگذاران به طور فزایندهای درباره وضعیت مالی آمریکا نگران شدهاند، چرا که بدهی دولت اخیراً از ۴۰ تریلیون دلار فراتر رفته است. همزمان، کسری بودجه همچنان بالای ۶٪ تولید ناخالص داخلی باقی مانده و هزینههای سالانه بهره تقریباً ۱.۲ تریلیون دلار است.
دلار این هفته حدود ۱ تا ۲ درصد کاهش یافته و به پایینترین سطح سه ماهه رسیده است. این ترکیب باعث احیای آنچه بازارها اغلب به آن «معامله کاهش ارزش» میگویند شده است – خرید داراییهای کمیاب مانند طلا و بیتکوین با این انتظار که افزایش بدهی، تورم پایدار و مداخلات سیاستی میتواند به تدریج قدرت خرید ارزهای فیات را کاهش دهد.