اگرچه انتظار می‌رود که فدرال رزرو ایالات متحده در جلسه آینده خود در تاریخ ۲۷-۲۸ اکتبر نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه دارد، اما مشکل بزرگتر همچنان باقی است.
تورم هنوز هم سرسخت است، قیمت نفت به خوبی بالای ۱۰۰ دلار است و هزینه‌های وام‌گیری ایالات متحده به طور فزاینده‌ای دردناک می‌شود زیرا بدهی فدرال و هزینه‌های بهره به سطوح رکوردی می‌رسد. آیا اقتصاد ایالات متحده می‌تواند در چنین چشم‌انداز کلانی زنده بماند؟
آیا ایالات متحده می‌تواند نرخ‌های بالاتر را تحمل کند؟
معضل ارائه شده توسط تحلیلگران در نامه کوبیسی استدلال کرد که اگر نرخ‌های بهره به طور متوسط ۱۵۰ واحد پایه بالاتر از پیش‌بینی پایه‌ای دفتر بودجه کنگره در فوریه تا سال ۲۰۳۶ باشد، کسری‌های انباشته ایالات متحده می‌تواند به طور تقریبی ۶ تریلیون دلار افزایش یابد. با استناد به داده‌های CBO، آنها افزودند که بدهی عمومی ممکن است در نتیجه به ۱۳۳٪ تولید ناخالص داخلی برسد، در حالی که کسری سالانه می‌تواند به ۸.۸٪ تولید ناخالص داخلی افزایش یابد.
حتی یک افزایش نسبتاً ملایم ۵۰ واحد پایه می‌تواند نزدیک به ۲ تریلیون دلار به کسری‌ها اضافه کند و بدهی را به ۱۲۴٪ تولید ناخالص داخلی برساند. کمیته برای یک بودجه فدرال مسئول به همان نتیجه می‌رسد: هزینه‌های بالای وام‌گیری پایدار به طور قابل توجهی مسیر مالی را که در حال حاضر چالش‌برانگیز است، بدتر خواهد کرد.
بنابراین نامه کوبیسی نتیجه‌گیری کرد که دولت ایالات متحده به طور مؤثری «به کاهش نرخ‌ها نیاز دارد»، اما فدرال رزرو فضای کمی برای ارائه آنها دارد. تورم هنوز به طور قابل توجهی بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی است، در حالی که قیمت‌های بالای انرژی منبع دیگری از فشار قیمت را اضافه کرده است.
کریستوفر والر، عضو فدرال رزرو به تازگی گفت که افزایش‌های بیشتر احتمالاً لازم خواهد بود اگر اقتصاد طبق انتظار پیش برود، اگرچه آنها نیازی به وقوع در جلسات متوالی ندارند. در همین حال، رئیس فدرال رزرو، کوین وارش از تعهد به یک حرکت خاص قبل از جلسه خودداری کرد.
یک نظرسنجی از رویترز که این هفته منتشر شد نشان داد که تقریباً همه اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو از افزایش نرخ‌ها در اکتبر خودداری کند و سپس دوباره در دسامبر آنها را افزایش دهد.
این برای BTC چه معنایی دارد؟
تصمیم هفته آینده احتمالاً برای BTC کمتر از سیگنال بعدی فدرال رزرو اهمیت خواهد داشت. یک توقف همراه با زبان ملایم‌تر در مورد افزایش‌های آینده می‌تواند بخشی از فشاری که توسط بازده‌های بالای خزانه‌داری و شرایط مالی سخت ایجاد شده است، کاهش دهد. این سناریو می‌تواند اشتها برای دارایی‌های ریسکی را بهبود بخشد و می‌تواند یک کاتالیزور بسیار مورد نیاز برای BTC پس از ضعف اخیرش فراهم کند.
در مقابل، یک پیام غیرمنتظره تندرو یا یک افزایش ناگهانی احتمالاً اثر معکوس خواهد داشت. نرخ‌های بالاتر مورد انتظار جذابیت دارایی‌های با بازده را افزایش می‌دهد، نقدینگی را تنگ‌تر می‌کند و معمولاً محیط سخت‌تری برای دارایی‌های سفته‌بازانه مانند ارزهای دیجیتال ایجاد می‌کند.
چشم‌انداز بلندمدت نیز مهم است. نرخ‌های بالای پایدار ممکن است در کوتاه‌مدت فشار وارد کنند، اما پیامدهای مالی که توسط نامه کوبیسی بیان شده است، استدلال را تقویت می‌کند که ایالات متحده نمی‌تواند شرایط پولی محدودکننده را به طور نامحدود حفظ کند، که در نهایت می‌تواند به افزایش بیت‌کوین منجر شود.