دادههای آنچین نشان میدهد که بلاکچین اتریوم در چند سال گذشته پیشرفت زیادی داشته و در حال حاضر بیش از هر زمان دیگری فعالیت پردازش میکند.
در عین حال، دارایی پایه نتوانسته از این پیشرفت بهرهمند شود و همچنان زیر ۲۰۰۰ دلار در حال تقلا است. یک تحلیلگر معتقد است این عدم ارتباط به یکی از بزرگترین بحثهای پیرامون این آلتکوین و شبکه پشت آن تبدیل شده است.
افزایش چشمگیر فعالیت اتریوم
علاوه بر ارتقای مورد انتظار Merge که چند سال پیش اجرا شد، تیم پشت اتریوم در طول سالها چندین بهروزرسانی دیگر، شاید کمتر مورد توجه اما به همان اندازه تاثیرگذار را تکمیل کرده که موفق شدهاند شبکه را مقیاسپذیر کنند. به نظر میرسد بلاکچین اکنون فعالیت بسیار بیشتری را نسبت به سالهای اثبات کار خود مدیریت میکند.
دادههایی که توسط تحلیلگر محبوب، تاناکا منتشر شده نشان میدهد که لایه اول اتریوم در سهماهه دوم بیش از ۸۸ میلیون دلار ارزش اقتصادی واقعی (REV) ایجاد کرده که نسبت به سهماهه قبل ۷٪ افزایش داشته است. با این حال، این رقم نسبت به سال گذشته تقریباً ۷۰٪ کاهش یافته است.
برنامههای ساختهشده روی دومین بلاکچین بزرگ جهان ۱.۸ میلیارد دلار کارمزد ایجاد کردهاند، به این معنی که خود اتریوم که اخیراً یازدهمین سالگرد خود را جشن گرفت، تنها حدود ۴.۹٪ از ارزش اقتصادی ایجادشده توسط لایه کاربردی خود را جذب کرده است. این تضاد زمانی که فعالیت شبکه را بررسی کنیم، حتی آشکارتر میشود.
رولآپهای اتریوم در حال حاضر حدود ۱۲۷۰ عملیات کاربری در ثانیه پردازش میکنند، در حالی که این رقم در شبکه اصلی حدود ۲۰.۴ عملیات در ثانیه است. گفته میشود Robinhood Chain تقریباً پنج برابر بیشتر از لایه اول اتریوم عملیات پردازش میکند.
تحلیلگر پیشرفت فنی را چشمگیر توصیف کرد، اما این سوال را مطرح کرد که چقدر از این رشد فعالیت در نهایت به نفع دارندگان ETH است. دادههای فعلی نشان میدهد:
– عرضه کل ETH: تقریباً ۱۲۱.۸۸ میلیون
– ETH در Beacon Chain: تقریباً ۴۱.۱۰ میلیون
– حدود ۳۳.۷٪ از کل عرضه ETH در حال تامین امنیت شبکه است
– بازده صدور استیکینگ: حدود ۲.۶٪
– رشد عرضه سالانه اخیر: حدود ۰.۸۵٪
– سوزاندن کارمزد blob هفتروزه: تنها حدود ۰.۲۲ ETH
تغییر سناریوی صعودی
این تحلیلگر معتقد نیست که اتریوم دچار مشکل شده، اما اشاره کرد که فرضیه سرمایهگذاری بلندمدت ETH دستخوش تغییر اساسی شده است. به جای «کاربران بیشتر منجر به کارمزد بیشتر و سوزاندن بیشتر ETH»، تمرکز اکنون به تدریج به سمت امور مالی توکنیشده در حال تغییر است.
ارزش داراییهای دنیای واقعی (RWA) روی اتریوم اخیراً از ۱۷ میلیارد دلار فراتر رفته، در حالی که بازار استیبلکوینها به حدود ۳۰۰ میلیارد دلار رسیده است. تحلیلگر استدلال کرد که مزیت رقابتی اتریوم دیگر تراکنشهای ارزان نیست، بلکه جایگاه آن به عنوان لایه تسویه پیشرو برای امور مالی نهادی است.
به گفته او، سوالات کلیدی پیش رو این است که آیا فعالیت لایه دوم در نهایت فضای blob را از نظر اقتصادی ارزشمند خواهد کرد، آیا استیبلکوینها و RWAها گردش مالی قابل توجهی روی زنجیره ایجاد میکنند، و آیا نهادها به طور فزاینده دارایی پایه را به عنوان وثیقه ذخیره برای اکوسیستم اتریوم نگه میدارند یا خیر.
این تحلیلگر همچنان به نگهداری و انباشت ETH ادامه خواهد داد، چرا که به آینده نزدیک و بلندمدت آن خوشبین است، به ویژه از آنجا که اتریوم مشکل مقیاسپذیری خود را قبلاً حل کرده است.