ری دالیو، که زمانی یکی از برجستهترین منتقدان رمزارزها بود، اکنون دلایل جدیدی برای داشتن طلا و بیتکوین مطرح کرده است، چرا که معتقد است ایالات متحده به نقطهای خطرناک در چرخه بدهی خود نزدیک میشود.
بنیانگذار بریجواتر اسوشیتس اشاره کرد که سرمایهگذاران باید میزان قرار گرفتن خود در معرض اوراق قرضه را کاهش دهند، ۱۰ تا ۱۵ درصد از داراییهای خود را به طلا اختصاص دهند و «مقداری بیتکوین» به عنوان محافظتی در برابر آنچه که نهایتاً میتواند به یک بحران بدهی کامل در آمریکا تبدیل شود، نگه دارند.
طلا و بیتکوین به جای اوراق قرضه
همانطور که توسط CNBC گزارش شده است، استدلالهای این سرمایهگذار میلیاردر حول محور وخامت سریع وضعیت مالی ایالات متحده میچرخد، چرا که انتظار میرود دولت فدرال امسال حدود ۵.۵ تریلیون دلار درآمد جمعآوری کند، در حالی که هزینهها تقریباً ۷.۵ تریلیون دلار پیشبینی میشود. به عبارت دیگر، این به معنای کسری حدود ۲ تریلیون دلار است.
در عین حال، ۱۰ تریلیون دلار از بدهی دولت باید مجدداً تأمین مالی شود و تنها هزینههای بهره به حدود ۱ تریلیون دلار نزدیک میشود. بدون تغییر عمده در مسیر فعلی، دالیو تخمین زد که بحران بدهی آمریکا میتواند در «سه سال آینده، با اختلاف دو سال کمتر یا بیشتر» رخ دهد.
راهحل او برای برخی بحثبرانگیز است، چرا که پیشنهاد داد کسری بودجه فدرال از حدود ۶ درصد تولید ناخالص داخلی به ۳ درصد کاهش یابد، آن هم از طریق ترکیبی از کاهش هزینهها، افزایش درآمدهای مالیاتی و کاهش هزینههای استقراض.
با این حال، سرمایهگذاران فردی نباید صرفاً به اقدامات دولت تکیه کنند و باید خود را برای پیامدهای سالها بیتوجهی آماده کنند. توصیه او این است که سرمایهگذاران داراییهای خود را در کشورهای مالی قوی و طبقات دارایی مختلف متنوع کنند و در عین حال میزان قرار گرفتن خود در معرض اوراق بدهی مانند اوراق قرضه را کاهش دهند. به جای آن، سرمایهگذاران باید به سراغ طلا و بیتکوین بروند، هرچند به میزان کمتر، به گفته او.
زمانبندی
این اظهارات در هفتهای قابل توجه برای هر دو دارایی مطرح شد، چرا که بیتکوین از ۶۴ هزار دلار به نزدیک ۸۰ هزار دلار جهش کرد و طلا نیز از ۴ هزار دلار به ۴۶۰۰ دلار در هر اونس بازگشت. این تحرکات پس از آن رخ داد که وزیر خزانهداری آمریکا، اسکات بسنت، برنامههایی را برای افزایش قابل توجه بازخرید اوراق قرضه دولتی بلندمدت اعلام کرد.
این اعلامیه بلافاصله بازده اوراق خزانهداری را کاهش داد و دلار را تضعیف کرد. رشد بیتکوین تنها در روز بعد شدت گرفت و قویترین عملکرد خود در بیش از سه سال گذشته را ثبت کرد.
در همین حال، بدهی دولت آمریکا این هفته از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد، در حالی که بازده اوراق خزانهداری بلندمدت اخیراً به بالاترین سطح خود در سالهای اخیر رسید.
اگر سرمایهگذاران تمایل کمتری به تأمین مالی کسریهای عظیم دولت پیدا کنند، بازده اوراق خزانهداری ممکن است برای جذب خریداران بیشتر افزایش یابد. در مقابل، سیاستگذاران ممکن است در نهایت با مداخله پولی پاسخ دهند که این امر خطر تضعیف بیشتر دلار و افزایش تورم را به همراه دارد.
هر دو نتیجه، استدلال دالیو را برای داراییهایی که دولتها نمیتوانند به سادگی آنها را منتشر کنند، تقویت میکند.