کمیسیون خدمات مالی کره جنوبی در تاریخ ۴ سپتامبر نقشه راه مرحله‌ای خود را برای تبدیل سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به توکن‌های مبتنی بر بلاکچین رونمایی کرد که اولین مرحله آن قرار است از فوریه ۲۰۲۷ و پس از اجرایی شدن اصلاحیه قانون ثبت الکترونیکی آغاز شود.
این طرح بازار اوراق بهادار کشور را به یک سیستم پرداخت استیبل‌کوین متصل می‌کند که تنظیم‌کنندگان می‌خواهند تا زمان اجرای نهایی این طرح ساخته شود.
سئول جدول زمانی سه مرحله‌ای را ارائه می‌دهد
نقشه راه FSC که در سومین نشست مشورتی خصوصی-دولتی درباره توکنیزه‌سازی اوراق بهادار ارائه شد، این گذار را به سه مرحله تقسیم می‌کند.
مرحله اول از فوریه ۲۰۲۷ آغاز می‌شود و شامل صندوق‌های بازار پول خصوصی، اوراق قرضه رزرو شده برای سرمایه‌گذاران نهادی، سهام غیر بورسی نگهداری شده از طریق ساختارهای امانی و اوراق بهادار سرمایه‌گذاری خرد عمومی می‌شود.
مرحله دوم دامنه را به هر نوع اوراق بهادار عمومی گسترش می‌دهد. اما مرحله سوم بلندپروازانه‌تر است: یک سیستم پرداخت زنجیره‌ای متصل به استیبل‌کوین‌ها، هرچند FSC می‌گوید سرعت اجرای مراحل دوم و سوم بستگی به موفقیت مرحله اول، سرعت تطبیق بازار و سرنوشت قانون‌گذاری استیبل‌کوین‌های در انتظار تصویب دارد.
این کمیسیون همچنین استانداردهای نمونه‌ای برای سرمایه‌گذاری خرد منتشر کرده است که سقف اشتراک هر فرد را به هر کدام که کمتر باشد، یعنی ۳۰ میلیون وون (۲۲,۲۰۰ دلار) یا ۵٪ از یک انتشار محدود می‌کند و صادرکنندگان را ملزم می‌سازد حداقل تخصیص خرده‌فروشی را رزرو کنند.
معامله اوراق بهادار توکنیزه شده به صورت خارج از بورس نیاز به مجوز جداگانه ندارد، هرچند شرکت‌ها باید ابتدا با سرویس نظارت مالی مشورت کنند و سرمایه‌گذاران خرد با سقف سالانه ۱۰۰ میلیون وون (۷۴,۰۰۰ دلار) برای خرید خالص در هر صرافی مواجه هستند.
نهادهایی که حساب‌های اوراق بهادار توکنیزه شده را مدیریت می‌کنند باید حداقل ۴ میلیارد وون (حدود ۲.۹ میلیون دلار) سرمایه و کارکنان اختصاصی برای مدیریت حساب، کنترل داخلی و امنیت فناوری اطلاعات داشته باشند، در حالی که سپرده‌گذاری اوراق بهادار کره در حال نهایی کردن بررسی‌های فنی است که شرکت‌های اوراق بهادار باید پیش از اتصال به دفتر کل مشترک از آن عبور کنند.
قوانین اصلاح‌شده تحت FSCMA و قانون ثبت الکترونیکی قرار است تا پایان سپتامبر آماده شوند.
ریسکی که سایر نهادهای نظارتی قبلاً هشدار داده‌اند
همانطور که CryptoPotato قبلاً گزارش داده بود، صندوق بین‌المللی پول در یادداشتی در آوریل هشدار داد که توکنیزه‌سازی، تاخیرهای تسویه‌ای را که بانک‌ها برای مدیریت نقدینگی به آن متکی هستند حذف می‌کند؛ تاخیرهایی که همچنین به نهادهای نظارتی زمان می‌دهد تا پیش از وقوع بحران مداخله کنند.
این صندوق به فشار نقدینگی، نظارت ضعیف بر قراردادهای هوشمند و دشواری نظارت بر دارایی‌هایی که از مرزها عبور می‌کنند به عنوان ریسک‌های اصلی اشاره کرد و استدلال نمود که زیرساخت‌های عمومی مانند ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) چیزی است که مانع از تشدید بی‌ثباتی توسط بازارهای توکنیزه می‌شود.
کره جنوبی همچنین به سرعت علیه پلتفرم‌هایی که آن‌ها را ناقض قوانین خود می‌داند اقدام کرده است؛ به طوری که مقامات در ماه اوت دسترسی داخلی به پلتفرم Polymarket را به دلیل نگرانی از قمار بدون مجوز مسدود کردند و به فهرست رو به رشدی از کشورهایی پیوستند که از سال گذشته آن را محدود کرده‌اند.