شاخص S&P 500 به طرز قابل توجهی به بالاترین رکورد خود نزدیک است، اما نگاهی دقیقتر نشان میدهد که آسیبهای این شاخص در چند هفته گذشته به طور قابل توجهی بدتر شده است.
بر اساس دادههای جمعآوری شده توسط نامه کوبیسی، بیش از 60٪ از شرکتهای موجود در شاخص اصلی اکنون در قلمرو بازار خرسی قرار دارند، در حالی که برخی از بزرگترین سهامهای فناوری و مرتبط با ارزهای دیجیتال به شدت بیشتر سقوط کردهاند.
S&P 500: بالاترین رکورد یا بازار خرسی؟
تحلیلگران گزارش دادند که بیش از 60٪ از اجزای S&P 500 اکنون حداقل 20٪ زیر بالاترین رکوردهای خود قرار دارند، که آنها را در قلمرو بازار خرسی به طور معمول تعریف شده قرار میدهد. حتی برخی از بزرگترین نامها در بازار دیگر مصون نیستند. تحلیل نشان میدهد که چهار مورد از هفت شگفتانگیز (Magnificent Seven) بیش از 15٪ از اوجهای خود کاهش یافتهاند. علاوه بر این، این گروه به طور جمعی حدود 4 تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از اوجهای خود حذف کرده است.
این مقدار بیشتر از کل سرمایهگذاری بازار ارزهای دیجیتال است. این کاهش به سرعت تسریع شده است، به طوری که آلفابت با کاهش 31٪ از بالاترین رکورد خود از 400 دلار به 282 دلار در صدر قرار دارد. سهام متا از اوج خود در اواسط اوت بیش از 21٪ کاهش یافته و هفته گذشته در حدود 625 دلار بسته شد.
این تحولات منفی بر اساس یک واگرایی قبلی پوشش داده شده توسط ما، زمانی که 59٪ از شرکتهای S&P 500 حداقل 20٪ زیر اوجهای خود بودند، در حالی که یک گروه کوچک از سهامهای بزرگ همچنان از شاخص حمایت میکردند. تنها ده شرکت تقریباً 70٪ از پیشرفت S&P 500 از پایینترین نقطه 30 مارس را ایجاد کرده بودند.
سهامهای فناوری و ارز دیجیتال بدترین وضعیت را دارند
آخرین فهرست کوبیسی مشکل را برای شرکتهای مرتبط با فناوری برجسته میکند. این فهرست نشان میدهد که AppLovin از بالاترین رکورد خود 68٪ سقوط کرده است، پس از آن CoreWeave با 60٪ اصلاح، Western Digital با 54٪ کاهش و Oracle با 51٪ کاهش قرار دارند. سهام Arm Holdings با 49٪ کاهش مواجه شده است، در حالی که آلفابت، برادکام، متا، میکرون، ادوبی و اینتل نیز به همین ترتیب کاهش یافتهاند.
سهامهای مرتبط با ارزهای دیجیتال نیز از بدترین عملکردها هستند. فهرست نامه کوبیسی همچنین شامل Coinbase است که از اوج خود 62٪ سقوط کرده است. Circle با 48٪ کاهش مواجه شده، در حالی که Robinhood، که مختص ارزهای دیجیتال نیست اما در سال گذشته به طور عمیقتری وارد این حوزه شده، 44٪ کاهش یافته است.
این وضعیت باعث میشود که بازار کنونی به طور فزایندهای دشوار باشد که به عنوان یک بازار گاوی معمولی توصیف شود، صرفاً به این دلیل که شاخص اصلی نزدیک به اوج خود باقی مانده است. تمرکزی که قبلاً S&P 500 را نزدیک به اوجهایش نگه میداشت، در حال تضعیف است زیرا زیانها به برخی از شرکتهایی که از آن حمایت کردهاند، گسترش مییابد.
با این حال، نامه کوبیسی هنوز واگرایی را به عنوان یک فرصت بالقوه میبیند نه لزوماً آغاز یک سقوط طولانیمدت.
سهامهای فناوری در قلمرو بازار خرسی:
1. AppLovin، $APP: -68%
2. Coinbase، $COIN: -62%
3. CoreWeave، $CRWV: -60%
4. Arm Holdings، $ARM: -55%
5. Western Digital، $WDC: -54%
6. Intel، $INTC: -54%
7. Oracle، $ORCL: -51%
8. SanDisk، $SNDK: -49%
9. Circle، $CRCL: -48%
10. ServiceNow، $NOW: -44%
11. Robinhood، $HOOD: -44%
12. Seagate، $STX: -42%
13. Marvell Technology، $MRVL: -39%
14. Super Micro Computer، $SMCI: -39%
15. Broadcom، $AVGO: -34%
16. Alphabet، $GOOGL: -31%
17. Adobe، $ADBE: -29%
18. Micron، $MU: -29%
19. IBM، $IBM: -23%
20. Meta، $META: -21%
21. Amazon، $AMZN: -21%شاخص Nasdaq 100 اکنون از 6 اکتبر تقریباً 5 تریلیون دلار کاهش یافته است.
— نامه کوبیسی (@KobeissiLetter) 30 اکتبر 2026


