بیتکوین دیروز پیش از نشست FOMC به زیر ۶۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد اما از آن زمان تاکنون بیش از هزار دلار بهبود یافته است.
تحلیلگر برجسته، ژوائو ودسون، دادههای آنچین را شناسایی کرده که نشان میدهد بیتکوین در آستانه ورود به یک منطقه انباشت تاریخی مهم قرار دارد.
کنترل به دست دارندگان بلندمدت
ودسون در آخرین توییت خود توضیح داد که او نسبت ارزش تحققیافته دارندگان بلندمدت را به ارزش تحققیافته دارندگان کوتاهمدت تقسیم کرده تا محل تمرکز سرمایه تحققیافته بازار را ردیابی کند. به گفته بنیانگذار Alphractal، بیتکوین در دو موقعیت قبلی زمانی که این نسبت بالاتر از ۴ رفت، کفهای قیمتی عمدهای تشکیل داد. این شاخص در حال حاضر روی ۳.۹ قرار دارد که به این معناست که بازار در حال نزدیک شدن به آن آستانه تاریخی مهم است.
این عدد نشان میدهد که سهم بسیار بیشتری از سرمایه تحققیافته اکنون در اختیار دارندگان بلندمدت است تا دارندگان کوتاهمدت، که این موضوع نشاندهنده تغییر به سمت سرمایهگذارانی با اطمینان بیشتر است، در حالی که مشارکت سفتهبازانه کوتاهمدت همچنان نسبتاً محدود باقی مانده است.
ودسون افزود که این نوع ساختار بازار قبلاً در فازهای انباشت «پیشرفته» ظاهر شده است، زمانی که دستهای ضعیف خارج میشوند و مالکیت به سرمایهگذاران بلندمدت منتقل میشود. Alphractal بیان کرد:
«این موضوع تأیید نمیکند که کف دقیقاً همین حالا شکل گرفته است. با این حال، نشان میدهد که بیتکوین در حال نزدیک شدن به منطقهای است که قبلاً در طول شکلگیری کفهای عمده چرخه ظاهر شده بود.»
دیدگاهی مشابه توسط Santiment نیز مطرح شد که یافت کیف پولهایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیتکوین دارند، در بازه هشت روزهای که بررسی شد، ۱۹,۶۹۶ بیتکوین به دارایی خود افزودند. در همین حال، کیف پولهایی با کمتر از ۰.۰۱ بیتکوین فعالیت خرید در کف ضعیفتری نشان دادند. در بخش نهادی، ETFهای بیتکوین در ماه ژوئیه حدود ۱۷۲ میلیون دلار ورودی ثبت کردند. Santiment خاطرنشان کرد این عوامل در مجموع باعث شدهاند ساختار کلی بازار «سازنده» باشد، چرا که عرضه همچنان به سمت دستهای قویتر در حال حرکت است.
MVRV با چرخههای گذشته متفاوت است
همه نگاهها به موقعیت فعلی بیتکوین در چرخه بازار دوخته شده است. تریدر Ardi گفت نسبت MVRV این دارایی در حال حاضر روی ۱.۲۱ قرار دارد که بسیار بالاتر از سطوح مشاهدهشده در کفهای بازار نزولی قبلی یعنی ۰.۶۹ در سال ۲۰۱۸ و ۰.۷۵ در سال ۲۰۲۲ است. این شاخص ارزش بازار بیتکوین را با ارزش تحققیافته آن مقایسه میکند تا نشان دهد قیمت تا چه حد بالاتر یا پایینتر از هزینه تجمعی شبکه معامله میشود.
بر اساس آن سطوح تاریخی، Ardi گفت که هنوز به همان میزان تسلیم (کاپیتولاسیون) که در دو چرخه گذشته دیده شد، نرسیده است. با این حال، او افزود که نوسانات در حال کاهش است و افراطهای چرخهای کمتر شدید شدهاند. به همین دلیل، او معتقد است که MVRV میتواند در این چرخه کف بالاتری تشکیل دهد.