مشارکت‌کننده CryptoQuant، MorenoDV_ در یک تحلیل جدید هشدار می‌دهد که بازگشت بیت‌کوین از عرضه استیبل‌کوین‌ها پیشی گرفته است، زیرا ارزش بازار USDT تتر در پنج روز نزدیک به ۱ میلیارد دلار کاهش یافته است.
با ورود کمتر عرضه دلار تازه به بازار، بهبودی بیشتر به خریدارانی که در آن هستند وابسته است.
عرضه USDT از بازگشت بیت‌کوین عقب مانده است
تحلیل می‌گوید که بازگشت بیت‌کوین «با مشکل نقدینگی مواجه است»، زیرا USDT در بازگشت به گسترش پایدار دچار مشکل است. بیان شده است.
در طول افزایش‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵، ارزش بازار این استیبل‌کوین به طور مکرر در دوره‌های ۶۰ روزه میلیاردها دلار افزایش یافت و به استخر دلار موجود برای تجارت و جذب فشار فروش افزود. فقط صدور هرگز خرید بیت‌کوین را تضمین نکرد، اما زمینه‌ای حمایتی برای تقاضا فراهم کرد.
امسال، گسترش کمتر پایدار بوده و به دلیل انقباضات عمیق متوقف شده است. تغییر ۶۰ روزه در عرضه به تازگی به سمت صفر از پایین‌ترین سطح‌های میانه سال بازگشته است، اما برداشت‌های اخیر این بهبود را آزمایش می‌کند.
در زمان نگارش، بیت‌کوین در حدود ۸۳,۰۰۰ دلار بر اساس داده‌های CoinGecko معامله می‌شد، که در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱٪ افزایش یافته است. این ارز ۳۴٪ زیر بالاترین سطح تاریخی خود بیش از ۱۲۶,۰۰۰ دلار باقی مانده است، در حالی که عملکرد ۳۰ روزه آن به طور ملایمی مثبت و کمی بالای ۱٪ بوده است. بنابراین، بازگشت هنوز نتوانسته است یک روند بهبودی واضح را برقرار کند.
تحلیل اشاره کرد که بهبودی از انقباض فقط اولین قدم است. به گفته ناظر بازار، اگر فشار فروش کاهش یابد یا سرمایه دوباره وارد شود، بیت‌کوین می‌تواند بهبود یابد، اما بدون ساختن نقدینگی تازه، سخت‌تر است که حرکت ادامه یابد، به ویژه اگر قیمت‌های بالاتر دارندگان را وسوسه کند تا سود ببرند.
به طور ساده، بیت‌کوین سریع‌تر از زمینه USDT بهبود یافته است و منبع حمایتی برای پیشرفت‌های قبلی اکنون بسیار کمتر ارائه می‌دهد.
این گزارش از نامیدن این وضعیت به عنوان یک خروج سرمایه در سطح بازار خودداری می‌کند. ممکن است نقدینگی به سایر استیبل‌کوین‌ها مهاجرت کند و تقاضای ETF می‌تواند از طریق یک مسیر جداگانه به بیت‌کوین برسد. با این حال، انقباض مجدد USDT استدلالی را که بهبودی در حال تبدیل شدن به یک گسترش وسیع پشتیبانی شده توسط نقدینگی است، تضعیف می‌کند.
برای بهبود این وضعیت، انقباضات روزانه باید کاهش یابد و تغییر ۶۰ روزه باید به طور قاطع بالای صفر حرکت کند، با پشتیبانی از خرید قوی در بازار. «اگر عرضه در حالی که BTC متوقف می‌شود، همچنان کاهش یابد»، تحلیل‌گر نوشت، بهبودی ممکن است قبل از اینکه تقاضا به اندازه کافی قوی شود تا فروش مجدد را جذب کند، محو شود.
خرید نهنگ‌ها فشار تقاضای ETF و خزانه‌داری را جبران می‌کند
شواهدی از ادامه خرید از سوی دارندگان بزرگ وجود دارد، با کیف‌پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ BTC دارند که از ۱۹ سپتامبر نزدیک به ۸۹,۰۰۰ BTC اضافه کرده‌اند، بر اساس داده‌های Santiment، که موجودی ترکیبی آن‌ها را بالای ۱۳.۶۹ میلیون BTC، بالاترین میزان در شش ماه گذشته، افزایش داده است.
اما خریدهای نهادی کمتر است. تیم سان از HashKey توضیح داد که ETFهای نقدی و خزانه‌داری‌های شرکتی بیشتر تقاضای حاشیه‌ای را به مدت دو سال تأمین کرده‌اند و اینکه هزینه‌های بالای وام‌گیری، حقایق ارزیابی را در برخی از شرکت‌های خزانه‌داری کاهش داده و دلیل آن‌ها برای ادامه تأمین مالی خریدها را تضعیف کرده است.