با انتشار جدیدترین دادههای شاخص قیمت مصرفکننده برای ماه ژوئن، اکنون تمام نگاههای اقتصادی به فدرال رزرو ایالات متحده و نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که برای پایان ماه ژوئیه برنامهریزی شده، معطوف شده است.
اگرچه تورم کاهش یافته است، اما هنوز افرادی هستند که خواهان افزایش نرخ بهره در نشست بعدی هستند. سوال این است: اگر چنین شود، چه اتفاقی ممکن است برای بیتکوین و رکود قیمتی آن بیفتد؟
آزمون کلان بزرگ در پیش است؟
احتمال افزایش نرخ بهره در هفته گذشته پس از انتشار دادههای تورم ژوئن که کاهش قابل توجهی تا ۳.۵٪ را نشان داد، کاهش یافت. اگرچه این موضوع ممکن است گمراهکنندهتر از آنچه به نظر میرسد باشد، با توجه به اینکه قیمت نفت در ماه ژوئیه به دلیل شکست آتشبس افزایش یافته است، دادههای CME FedWatch نشان میدهد که کارشناسان معتقدند ۸۵٪ احتمال دارد سیاستگذاران نرخها را بدون تغییر نگه دارند. در مقابل، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه به رقم متواضعتر ۱۵٪ رسیده است.
این احتمالات پس از اعلام شاخص قیمت مصرفکننده در روز سهشنبه و به دلیل عدد کمتر از انتظار، تغییر کرد که انتظارات بازار مبنی بر عدم تغییر استراتژی فعلی فدرال رزرو را تقویت میکند. با این حال، برخی همچنان مواضع تهاجمیتری اتخاذ کردهاند، از جمله رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، و رئیس فدرال رزرو دالاس، لوری لوگان.
نرخهای بهره بالاتر به عنوان مانعی برای بیتکوین و سایر داراییهای پرریسک تلقی میشوند، زیرا سرمایهگذاران تمایل دارند رویکردی محافظهکارانهتر اتخاذ کنند. هزینههای بالاتر استقراض جذابیت سرمایهگذاریهای کمریسکتر مانند اوراق خزانهداری را افزایش داده و نقدینگی را در سراسر بازارهای مالی کاهش میدهد.
آخرین نمونه مهم سقوط بیتکوین پس از چرخه سیاستهای انقباضی تهاجمی فدرال رزرو در سالهای ۲۰۲۲/۲۰۲۳ رخ داد. با این حال، بازار امروز با چرخههای قبلی متفاوت است.
آیا واقعاً بیتکوین سقوط خواهد کرد؟
بخش بزرگی از واکنش بازار احتمالاً به این بستگی دارد که آیا افزایش نرخ بهره سرمایهگذاران را کاملاً غافلگیر کند یا خیر. بازارها به طور گسترده انتظار دارند نرخها بدون تغییر باقی بماند؛ یک افزایش غیرمنتظره ۲۵ یا حتی تهدیدآمیزتر، ۵۰ واحد پایه میتواند باعث فروش شدید در بازار سهام، رمزارزها و سایر داراییهای پرریسک شود.
با این حال، چشمانداز بلندمدت تصویر متفاوتی ارائه میدهد. اگر بانک مرکزی نرخها را افزایش دهد زیرا اقتصاد محلی همچنان مقاوم است و مهار تورم دشوارتر شده، فعالیت اقتصادی قویتر میتواند همچنان از سودآوری شرکتها و اشتهای سرمایهگذاری نهادی حمایت کند. بیتکوین در گذشته ثابت کرده که میتواند به سرعت از شوکهای کلان بهبود یابد، به ویژه زمانی که تقاضای بلندمدت حفظ شود.
در حال حاضر، چشمانداز بازار بسیار شکننده به نظر میرسد، حتی با وجود اینکه بازارها انتظار هیچ تغییری در نرخ بهره را ندارند. با این حال، تورم همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است و چندین سیاستگذار بر مواضع تهاجمیتر خود تأکید کردهاند که اگر بانک مرکزی با افزایش نرخ در ژوئیه سرمایهگذاران را غافلگیر کند، میتواند منجر به نوسانات شدید قیمتی شود.