تلاش XRP برای حفظ سطح ۱ دلار با یک اثر جانبی همراه بوده است: گردابی از اعداد مشتقات که با یکدیگر همخوانی ندارند.
آمار بهره باز، نسبتهای لانگ-شورت و تقسیم حجم معاملات تیکر همگی این هفته در حال گردش بودهاند و «برد»، یکی از توسعهدهندگان لجر XRP، در یک پست طولانی توضیح داد که چرا هیچکدام از اینها یک چیز را اندازهگیری نمیکنند.
شکافتن اعداد واقعی
نقطه شروع برد بهره باز بود، یعنی مجموع ارزش قراردادهای آتی باز در صرافیها. کوینگلس بهره باز XRP را حدود ۲.۷ میلیارد دلار اعلام میکند، در حالی که سایر ردیابها اعدادی نزدیک به ۸۶۶ میلیون تا ۱ میلیارد دلار نشان دادهاند. این اختلاف به این بستگی دارد که هر پلتفرم کدام صرافیها و نوع قراردادها را حساب میکند، نه اینکه درباره خود بازار اختلاف نظری باشد.
بخش گیجکنندهتر، موقعیتگیری لانگ-شورت بود. حدود ۷۵٪ حسابهایی که XRP معامله میکنند در حال حاضر لانگ هستند و ۲۵٪ شورت، اما این به این معنا نیست که ۲ میلیارد دلار در سمت لانگ قرار دارد. هر قرارداد آتی یک لانگ را در مقابل یک شورت قرار میدهد، بنابراین مبلغ دلاری در هر صورت برابر باقی میماند، صرفنظر از اینکه حسابها چگونه تقسیم شدهاند.
مثال برد: سه معاملهگر هر کدام ۱۰۰ دلار لانگ میگیرند که جمعاً ۳۰۰ دلار میشود، در مقابل یک معاملهگر که ۳۰۰ دلار شورت میگیرد. سه چهارم حسابها لانگ هستند، اما میزان اکسپوژر در هر دو سمت یکسان است.
سپس حجم خرید و فروش تیکر مطرح میشود، که معیاری جداگانه از میزان تهاجمی بودن معاملات در ۲۴ ساعت گذشته است، نه اینکه چه موقعیتهایی در اختیار دارند. این عدد حدود ۴۵٪ خرید و ۵۵٪ فروش بوده است، که با فشار فروش همخوانی دارد و باعث شده XRP نزدیک ۱ دلار باقی بماند.
این سردرگمی فقط سر و صدای آنلاین نبود. معاملهگر ChartNerd در ابتدا نسبت لانگ-شورت ۵۱.۵٪ به ۴۸.۵٪ را منتشر کرد و آن را تقریباً متعادل با کمی تمایل به لانگ توصیف کرد. برد پرسید این اعداد از کجا آمدهاند، چون با دادههای تیکر که در جاهای دیگر منتشر شده بود مطابقت نداشتند. ChartNerd محاسبات را دوباره انجام داد و به حجم ۲۴ ساعته ۳۰۴ میلیون دلار لانگ در مقابل ۳۷۵ میلیون دلار شورت رسید و اعتراف کرد: «مرسی رفیق، حسابم خیلی اشتباه بود.»
وضعیت واقعی XRP در حال حاضر، همانطور که برد اشاره کرد، بهره باز ۲.۷ میلیارد دلاری است، حسابها تقریباً سه به یک به نفع لانگ تقسیم شدهاند، اکسپوژر اسمی در هر دو سمت صرفنظر از این تقسیمبندی متعادل است و حجم معاملات اخیر حدود ۵۵٪ به سمت فروشندگان متمایل است، در حالی که XRP همچنان برای حفظ ۱ دلار میجنگد.
چرا اهرم اهمیت دارد
اهمیت موضوع به این بستگی دارد که اگر ۱ دلار شکسته شود چه اتفاقی میافتد. افت به زیر این سطح میتواند باعث لیکویید شدن موقعیتهای لانگ با اهرم شود و فشار فروش را بر بازاری که از قبل ضعیف است، افزایش دهد. از طرف دیگر، یک جهش میتواند موقعیتهای شورت را مجبور به خرید مجدد کند. برد این بنبست را به سادگی خلاصه کرد: «لانگها شلوغ شدهاند، اما شورتها هم همینطور!»
دادههای بایننس به این وضعیت اعتبار میبخشد. بهره باز در آنجا حدود ۲۸.۶٪ افزایش یافت و تا ۱۷ آگوست به ۲۳۲.۷ میلیون دلار رسید، حتی در حالی که CVD دائمی به منفی ۴۶۳ میلیون دلار سقوط کرد، که نشانهای است از اینکه موقعیتهای شورت جدید اضافه میشوند، نه اینکه لانگهای قدیمی بسته شوند. جریان اسپات نیز داستان مشابهی را روایت کرده است و از مثبت ۱۵۳ میلیون دلار به منفی ۲۳۱.۸ میلیون دلار در همان بازه زمانی تغییر کرده است.
هیچکدام از اینها باعث نشده همه نهادها عقبنشینی کنند. آخرین گزارش ۱۳F مورگان استنلی نشان داد که این بانک همچنان از طریق ETFهای فرانکلین، REX-Osprey و Bitwise در XRP حضور دارد و همچنین سهمی در شرکت Armada Acquisition Corp II که به Evernorth Holdings وابسته به ریپل مرتبط است، دارد.