آخرین گزارش هفتگی CryptoQuant که با CryptoPotato به اشتراک گذاشته شده است، اعلام کرد که درآمدهای استخراج‌کنندگان بیت‌کوین از پایین‌ترین سطح‌های جولای 78% افزایش یافته، سودآوری بهبود یافته و جریان‌های شدید خروجی از استخراج‌کنندگان ناپدید شده است.
پس از نتیجه‌گیری اینکه این شرکت‌کنندگان اصلی شبکه از سخت‌ترین دوره سال خود خارج شده‌اند، CQ افزود که قیمت BTC می‌تواند به دلیل حذف این فشار فروش مداوم بیشتر سود ببرد.
فشار فروش از استخراج‌کنندگان در حال کاهش است
این گزارش به عدم وجود رویدادهای شدید خروجی از استخراج‌کنندگان از 21 اوت اشاره کرد، زمانی که تقریباً 29,000 بیت‌کوین از کیف‌پول‌های مرتبط با آنها خارج شد در حالی که قیمت ارز دیجیتال از زیر 65,000 دلار به 76,000 دلار افزایش یافت. بزرگ‌ترین خروجی‌های روزانه تقریباً 12,000 BTC بودند که در محدوده‌ای است که شرکت تحلیلی آن را طبیعی می‌داند.
استخراج‌کنندگان قدیمی نیز به طور قابل توجهی واحدهای کمتری می‌فروشند. به جز BTCهای مرتبط با پاتوشی، استخراج‌کنندگان دوره ساتوشی تقریباً 600 واحد از کیف‌پول‌های خود در سپتامبر منتقل کردند که حدود 70% کمتر از 2,000 BTC در ژانویه است. در عین حال، مجموع دارایی‌های آنها نزدیک به 590,000 بیت‌کوین باقی مانده است.
این روند به استخراج‌کنندگان بزرگ‌تر مدرن نیز گسترش یافته است، زیرا آدرس‌هایی که بین 100 تا 1,000 واحد دارند، تراز جمعی آنها حدود 20% کاهش یافته است، از تقریباً 64,000 BTC در دسامبر 2025 به 51,000 BTC تا اوایل سپتامبر. با این حال، این رقم از آن زمان تثبیت شده و به کاهش ادامه نداده است.
اگرچه CQ اعتراف کرد که استخراج‌کنندگان هنوز در حال انباشت نیستند، اما گزارش تعیین کرد که فشار فروش مداوم متوقف شده است. این یک تغییر قابل توجه از اوایل اوت است، زمانی که ما گزارش دادیم که استخراج‌کنندگان بزرگ، از جمله MARA و Riot Platforms، همچنان در حال انتقال BTC به NYDIG در شرایط دشوار صنعت و بازار بودند.
چرا چنین تغییری؟
گزارش توضیح داد که استخراج‌کنندگان در حال حاضر ملزم به فروش نیستند زیرا BTC از زیر 58,000 دلار در ابتدای جولای به بیش از 83,000 دلار در این هفته افزایش یافته است. این موضوع درآمد روزانه کل استخراج‌کنندگان را از 27 میلیون دلار به حدود 48 میلیون دلار افزایش داد که نشان‌دهنده افزایش 78% است. هزینه‌های تراکنش نیز از میانگین هفت‌روزه 195,000 دلار به 275,000 دلار بازگشته است، اگرچه هنوز بسیار پایین‌تر از اوج‌های مشاهده شده در 2025 است.
شاخص پایداری سود/زیان استخراج‌کنندگان CryptoQuant از «بسیار کم‌پرداخت» بین ماه‌های مه و اوت به «به‌طور منصفانه پرداخت» پس از 21 اوت تغییر کرد. این بدان معناست که استخراج‌کنندگان که به اندازه کافی برای پوشش هزینه‌های عملیاتی درآمد دارند، به کمتری برای نقد کردن BTC فقط برای زنده ماندن نیاز دارند.
نرخ هش بیت‌کوین نیز بهبود یافته و از زیر 900 EH/s در اواخر جولای به بیش از 960 EH/s رسیده است، در حالی که کاهش آن از اوج قبلی از 18% به 13% کاهش یافته است. CQ این را به عنوان بازگشت ظرفیت استخراج تفسیر می‌کند نه اینکه اپراتورها تسلیم شده باشند.
با این حال، گزارش یک قطعه گمشده را مشخص کرد. استخراج‌کنندگان فروش را متوقف کرده‌اند، اما هنوز شروع به بازسازی موجودی‌های BTC خود نکرده‌اند. CQ معتقد است که بازگشت پایدار به انباشت، سیگنال قوی‌تری خواهد بود که نشان می‌دهد پایه‌گذار شبکه بیت‌کوین به طور قاطع از منبع عرضه بازار به دارندگان بلندمدت تغییر کرده است.