کارزار انتخاباتی دونالد ترامپ در سال ۲۰۲۴ تمرکز زیادی بر صنعت ارزهای دیجیتال داشت. او در تلاش برای جذب کمکهای مالی و آرا، وعده چارچوبهای مقرراتی مطلوبی را داد که میتواند به شکوفایی این صنعت کمک کند.
قانون CLARITY قرار بود شاهکار این تلاشها باشد. لایحه ساختار بازار ارزهای دیجیتال که مدتها انتظارش میرفت، پس از تصویب در کمیته بانکی سنا به مرحله تعیینکنندهای رسیده است و ترامپ بهتازگی یک نشست مهم برگزار کرد. اما سپس شانس موفقیت در اکثر بازارهای پیشبینی کاهش یافت. این موضوع چه معنایی دارد و قدم بعدی چیست؟
پیشرفت و رکود
دقیقاً یک سال پیش بود که مجلس نمایندگان نسخه خود از قانون CLARITY را با رأی دوحزبی چشمگیر ۲۹۴ به ۱۳۴ تصویب کرد. در ماه مه امسال نیز پیشرفت مذکور با حمایت دو سناتور دموکرات به همراه تمامی اعضای جمهوریخواه کمیته بانکی سنا حاصل شد.
هر دو رویداد به عنوان پیروزیهای بزرگ برای صنعت ارزهای دیجیتال تلقی شدند؛ صنعتی که سالها استدلال میکند قوانین مبهم و گیجکننده SEC و CFTC باعث دور شدن سرمایهگذاریها و مهاجرت شرکتهای داخلی به خارج شده است. طبق چارچوب پیشنهادی، CFTC صلاحیت روشنتری بر بازارهای نقدی، بهویژه داراییهایی که به عنوان کالا طبقهبندی میشوند، به دست میآورد، در حالی که SEC همچنان بر داراییهایی که تعریف اوراق بهادار را دارند، نظارت خواهد داشت.
این لایحه اکنون به عنوان شماره ۴۲۳ در تقویم قانونگذاری سنا قرار گرفته و واجد شرایط بررسی کامل سنا شده است. مشکل از اینجا ناشی میشود که این لایحه به بیش از حمایت جمهوریخواهان نیاز دارد، زیرا چنین قانونگذاری مهمی به حداقل ۶۰ رأی نیاز دارد. دموکراتها مدتهاست خواهان محدودیتهای شدیدتری برای جلوگیری از سود بردن مقامات ارشد دولتی از کسبوکارهای ارز دیجیتال هستند. ترامپ نیز از این قاعده مستثنی نیست.
بر این اساس، بسیاری از قانونگذاران دموکرات خواستار تغییر زبان لایحه برای محدود کردن مالکیت، صدور یا بهرهبرداری مالی مقامات منتخب یا ارشد از برخی پروژههای دارایی دیجیتال شدهاند. آیا ماجرای میمکوین ترامپ را به یاد میآورید؟
علاوه بر این، بانکها استدلال کردهاند که پلتفرمهای ارز دیجیتال نباید مجاز به ارائه پرداختهای شبیه به سود یا پاداش بر موجودی استیبلکوین مشتریان باشند. آنها نگرانند چنین ویژگیهایی باعث خروج سپردهها از بانکهای سنتی شود.
نشستهای کاخ سفید میان بانکها و نمایندگان ارز دیجیتال در اوایل امسال، علیرغم گزارشهایی مبنی بر دستیابی به توافق در ماه مه، نتوانست این اختلاف را حل کند. نشست اخیر ترامپ نیز نتوانست تعادل ایجاد کند یا پیشرفت قابل توجهی حاصل کند.
گام بعدی چیست؟
اولین گام این است که رهبران سنا توافق کنند لایحه را به صحن بیاورند، اما مذاکرهکنندگان باید ابتدا حمایت کافی دموکراتها را برای عبور از آستانه ۶۰ رأی جلب کنند. مانع دیگر این است که دو نهاد نظارتی بر SEC و CFTC نظارت دارند – کمیته بانکی و کمیته کشاورزی سنا به ترتیب.
هر دو باید در یک بسته واحد سنا ادغام شوند تا سیاستگذاران بتوانند قبل از رسیدن لایحه به میز ترامپ، درباره کافی بودن زبان مشترک آن رأی دهند.
اگرچه از نظر تئوری هنوز امکان تصویب لایحه در سال ۲۰۲۶ وجود دارد، اما شانس آن به سرعت در حال کاهش است. حامیان این قانونگذاری میخواهند سنا قبل از تعطیلات ماه اوت اقدام کند، اما انتخابات میاندورهای نوامبر سایه بزرگی انداخته است، چرا که احتمالاً تغییر عمدهای در کنترل کنگره رخ خواهد داد.
شانس تصویب در اوایل این هفته حدود ۴۰٪ بود و پس از پیشرفت در کمیته بانکی سنا در ماه مه به بالای ۷۰٪ رسید. با این حال، پس از مشکلات اخیر هفته گذشته، این شانس در اکثر بازارهای پیشبینی به حدود ۳۱٪ کاهش یافته است. افزون بر این، تحلیلگران واشنگتن معتقدند این رقم حتی کمتر از این مقدار است.