مدیرعامل CryptoQuant، کی یونگ جو، اطمینان داد که بیتکوین میتواند یک سقوط قیمتی دیگر را همانند دفعات متعدد گذشته پشت سر بگذارد.
با این حال، او تهدید عمده دیگری را برای این دارایی متصور است – کسالت، و آن را به سهام STRC شرکت Strategy مرتبط دانست که در هفتههای اخیر توجهاتی را به خود جلب کرده است.
کسالت، نه سقوط
اگر چند سال (یا بیشتر) صنعت ارزهای دیجیتال را دنبال کرده باشید، احتمالاً از نوسانات شدید آن در برخی مواقع آگاه هستید. بیتکوین شاهد نوسانات شگفتانگیزی، چه صعودی و چه نزولی، بوده است. البته، لیکوییدیشنهای سرسامآور در مسیر نزولی معمولاً همانهایی هستند که مردم دربارهشان میخوانند و اشتباه نکنید، موارد زیادی بوده که این دارایی روزانه با دو رقمی سقوط کرده است. با این حال، در جهت مخالف نیز به شدت رشد کرده است.
طبیعتاً، وضعیت فعلی بازار و چند ماه گذشته، از جمله کشتار اکتبر، فاجعه فوریه و سقوط ژوئن، نمونههایی از روندهای تحت سلطه خرسها هستند. با این وجود، بیتکوین توانسته همه اینها را تاب بیاورد و (فعلاً) قویتر از قبل بازگردد.
در نتیجه، مدیرعامل CryptoQuant چندان نگران احتمال یک سقوط دیگر نبود. اما او بر این باور است که کسالت میتواند تهدیدی عمیقتر باشد، به ویژه اگر Stretch (STRC) بحثبرانگیز شرکت Strategy نتواند طبق انتظار عمل کند.
«ساختار STRC شرکت Strategy زمانی واقعاً خطرناک میشود که بیتکوین صرفاً سقوط نکند، بلکه سالها در یک روند افقی حرکت کند و بازار خرسی ادامهدار باشد.»
او افزود که «رکود طولانی داستان را میکشد»، چرا که بیتکوین میتواند یک سقوط دیگر را تاب بیاورد اگر بازار هنوز به رشد بعدی باور داشته باشد. اما تقاضای ضعیف ناشی از رکود باعث فشرده شدن پریمیوم MSTR میشود و «ماشین جذب سرمایه سیلور را بسیار سختتر برای ادامه دادن میکند.»
دلیلی برای باور داشتن
یونگ جو در ادامه توضیح داد که چالش واقعی برای سیلور و شرکتش فقط خریدن بیتکوین نیست، بلکه دادن «دلیلی جدید برای باور» به بازار است.
«بعد از تقریباً یک دهه حضور در این صنعت، متوجه شدم که هسته بیتکوین واقعاً تغییر نکرده است. آنچه در هر چرخه تغییر میکند، داستان پیرامون این است که چرا قیمت بیتکوین باید همچنان افزایش یابد. اما بیشتر این داستانها اکنون خستهکننده به نظر میرسند.»
او هشدار داد که بیتکوین زمانی که باید نقش طلای دیجیتال را ایفا میکرد، ناکام ماند، چرا که مانند یک سهام فناوری معامله شد. قرار بود پول آزادی باشد که توسط سایفرپانکها ساخته شده، اما بسیاری از افراد قدیمی اکنون در حال تبلیغ سکههای دیگر هستند. همچنین با تهدید فزاینده رایانش کوانتومی پیشرفته روبرو است.
اگرچه او همچنان معتقد است که «حجم سرمایهای که میتواند وارد بیتکوین شود عظیم است»، اما اشاره کرد که «احساس وجود یک کاتالیزور اجتنابناپذیر اکنون بسیار ضعیفتر» از ۱۰ سال پیش است.
«دیدن اینکه ایدههایی که در ابتدا مرا جذب کردند به تدریج مصرف و رقیق میشوند، کمی ناراحتم میکند: پول آزادی، پول انرژی و پذیرش نهادی.»
