شبکه لایه اول اتریوم در سهماهه اول سال ۲۰۲۶ در تمام شاخصهای استفاده رکوردهای جدیدی ثبت کرد؛ بهطوریکه تعداد کاربران فعال ماهانه با رشد ۵۳.۵ درصدی نسبت به سهماهه قبل به ۱۳.۲ میلیون نفر رسید و تعداد تراکنشها به ۲۰۰.۴ میلیون افزایش یافت، حتی با وجود اینکه ارزش بازار ETH سی درصد کاهش یافت و کارمزدها در لایه پایه تقریباً ۵۰ درصد افت کرد.
اما طبق گزارش سهماهه اول ۲۰۲۶ اتریوم از توکن ترمینال، این واگرایی بین افزایش فعالیت و کاهش درآمد، دقیقاً همان هدف است.
رکوردشکنی استفاده از اتریوم علیرغم کاهش کارمزد و ارزشگذاری
این گزارش که در ۱۷ ژوئن منتشر شد، نشان داد که اعداد بهوضوح در دو مسیر متفاوت حرکت میکنند. در سمت استفاده، همه چیز افزایش یافت؛ از جمله کاربران فعال ماهانه که ۸۵.۹ درصد نسبت به سال قبل رشد داشتند؛ تراکنشها که ۸۱.۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافتند و به کمی بیش از ۲۰۰ میلیون رسیدند؛ و توان عملیاتی که به ۲۵.۷۸ تراکنش در ثانیه رسید، یعنی جهشی ۸۱.۷ درصدی نسبت به سال قبل.
با این حال، از نظر دلاری اوضاع چندان درخشان نبود. ارزش کل قفلشده اکوسیستم به طور میانگین ۳۱۶.۲ میلیارد دلار بود که نسبت به سهماهه چهارم ۲۰۲۵، ۱۱ درصد کاهش داشت اما همچنان نسبت به سال قبل تقریباً ۲۳ درصد رشد نشان میداد. در همین حال، کارمزد تراکنشهای لایه پایه به ۳۹.۹ میلیون دلار رسید که تقریباً ۴۸ درصد نسبت به سهماهه قبل و ۸۱.۹ درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت.
به گفته توکن ترمینال، دلیل مستقیم این کاهش کارمزد، فورک دوم پارامترهای Blob (BPO #2) در چرخه ارتقای Fusaka در ژانویه بود که ظرفیت داده اتریوم را افزایش داد و فضای بلاک را ارزانتر کرد. در نتیجه، تعداد تراکنشها ۳۸ درصد افزایش یافت در حالی که مجموع کارمزدها تقریباً نصف شد.
گروه Etherealize که در تلاش برای گسترش قابلیتهای اتریوم به حوزه مالی سنتی است و به این گزارش کمک کرده، این موضوع را اینگونه بیان کرد:
«اتریوم بهطور عمدی شبکه را با هزینه کاهش درآمد کوتاهمدت از کارمزدها مقیاسپذیر میکند و شرط میبندد که فضای بلاک ارزانتر، تقاضای بسیار بیشتری (و در نهایت درآمد شبکه) را در بلندمدت آزاد خواهد کرد.»
آنها به ارتقای Glamsterdam چشم دوختهاند که هدف آن افزایش بیش از سه برابری محدودیت گس در سهماهه سوم ۲۰۲۶ است و نقشه راه اتریوم در نهایت رسیدن به ۱۰,۰۰۰ تراکنش بر ثانیه و نهاییسازی تقریباً آنی تا سال ۲۰۲۹ را دنبال میکند.
در مورد جایگاه ساختاری اتریوم در داراییهای توکنیزهشده، گزارش اشاره کرد که این جایگاه تا حد زیادی در طول سهماهه حفظ شده و ارزش بازار کل داراییهای توکنیزهشده به طور میانگین ۲۰۳.۴ میلیارد دلار بوده که تنها ۰.۷ درصد کمتر از سهماهه قبل است. با این حال، این رقم نسبت به سال قبل ۴۲.۹ درصد رشد داشته و استیبلکوینها با ۱۷۸.۹ میلیارد دلار پیشتاز بودند که عمده آن متعلق به تتر USDT (۹۴.۱ میلیارد دلار) و سیرکل USDC (۵۴.۵ میلیارد دلار) بود.
داراییهای توکنیزهشده سریعترین بخش رشد را داشتند و با رشد ۶۰ درصدی نسبت به سهماهه قبل و ۳۲۵.۹ درصدی نسبت به سال قبل به ۴.۷ میلیارد دلار رسیدند که بیشتر آنها را طلای توکنیزهشده، یعنی تتر گلد و PAX Gold تشکیل میداد. صندوقهای توکنیزهشده نیز رشد مشابهی داشتند و در این دوره ۵ درصد افزایش یافته و به ۱۹.۴ میلیارد دلار رسیدند. محصولات نهادی تحت نظارت از بلکراک BUIDL، WisdomTree و Superstate از جمله بزرگترین داراییها بودند، در کنار محصولات دلاری زنجیرهای با سود از Sky و Ethena.
و از میان ۵ شبکه بلاکچین برتر، اتریوم ۷۱ درصد از کل ارزش قفلشده (TVL) معادل ۳۱۶.۲ میلیارد دلار را در اختیار داشت، در مقابل ۱۲۹ میلیارد دلار در ترون، سولانا، BNB چین و پلاسما به طور جمعی. همچنین بیش از ۷۹ درصد وامهای فعال دیفای، نزدیک به ۶۲ درصد استیبلکوینها و ۷۳ درصد صندوقهای توکنیزهشده و همچنین ۸۴ درصد کالاهای توکنیزهشده را در اختیار دارد.
با این حال، حجم معاملات DEX تنها حوزهای بود که اتریوم در آن پیشتاز نبود؛ بهطوریکه BNB چین ۱۶۲.۵ میلیارد دلار پردازش کرد در حالی که اتریوم ۱۳۴.۵ میلیارد دلار داشت و سولانا با جذب ۱۰۴.۹ میلیارد دلار سوم شد.
قیمت ETH تحت فشار
جالب اینجاست که هیچیک از فعالیتهای فوق به تقویت قیمت توکن بومی اتریوم منجر نشد. به عنوان مثال، ارزش بازار کاملاً رقیقشده این کوین در سهماهه اول ۲۰۲۶ به طور میانگین ۲۹۰ میلیارد دلار بود که نسبت به سهماهه قبل ۳۰.۳ درصد و در طول یک سال تقریباً ۱۰ درصد کاهش داشت.
در زمان نگارش این مطلب، قیمت آن حوالی سطح ۱,۷۰۰ دلار بود، پس از آنکه در اوایل ژوئن به دنبال سقوط به کف ۱۴ ماهه نزدیک ۱,۵۰۰ دلار، با انتشار خبر توافق صلح میان ایالات متحده و ایران تا حدی بهبود یافت.
احساسات تحلیلگران درباره آن متفاوت است؛ برخی مانند Daan Crypto Trades اشاره کردهاند که ETH پس از سقوط ۲۹ درصدی در سهماهه اول و کاهش ۲۱ درصدی دیگر تا کنون در سهماهه دوم، در مسیر ثبت دومین نیمه اول بدترین سال خود از ۲۰۲۲ تاکنون قرار دارد. این یعنی سه سهماهه متوالی با زیان دو رقمی.
