شبکه لایه اول اتریوم در سهماهه اول سال ۲۰۲۶ در تمام شاخصهای استفاده رکوردهای جدیدی ثبت کرد؛ بهطوریکه تعداد کاربران فعال ماهانه با رشد ۵۳.۵ درصدی نسبت به فصل قبل به ۱۳.۲ میلیون نفر رسید و تعداد تراکنشها به ۲۰۰.۴ میلیون رسید، حتی در حالی که ارزش بازار ETH با افت ۳۰ درصدی مواجه شد و کارمزدها در لایه پایه تقریباً ۵۰ درصد کاهش یافت.
اما طبق گزارش سهماهه اول ۲۰۲۶ اتریوم از توکن ترمینال، این واگرایی بین افزایش فعالیت و کاهش درآمد، دقیقاً هدف ماجراست.
رکوردشکنی استفاده از اتریوم علیرغم کاهش کارمزد و ارزشگذاری
این گزارش که در ۱۷ ژوئن منتشر شد، نشان داد که اعداد بهوضوح در دو مسیر متفاوت حرکت میکنند. از نظر استفاده، همه چیز افزایش یافته است، از جمله کاربران فعال ماهانه که ۸۵.۹ درصد نسبت به سال قبل رشد داشتهاند؛ تراکنشها که با رشد ۸۱.۵ درصدی سالانه به کمی بیش از ۲۰۰ میلیون رسیدهاند؛ و توان عملیاتی که به ۲۵.۷۸ تراکنش در ثانیه رسیده و ۸۱.۷ درصد رشد سالانه داشته است.
با این حال، از نظر دلاری، اوضاع چندان درخشان نبود. ارزش کل قفلشده اکوسیستم به طور میانگین ۳۱۶.۲ میلیارد دلار بود که نسبت به سهماهه چهارم ۲۰۲۵، ۱۱ درصد کاهش یافته اما همچنان نسبت به سال قبل تقریباً ۲۳ درصد رشد داشته است. در همین حال، کارمزد تراکنشهای لایه پایه به ۳۹.۹ میلیون دلار رسید که تقریباً ۴۸ درصد نسبت به فصل قبل کاهش یافته و ۸۱.۹ درصد کمتر از سال گذشته است.
طبق گزارش توکن ترمینال، این کاهش کارمزد علت مستقیمی داشت؛ یعنی دومین فورک پارامترهای Blob (BPO #2) در چرخه ارتقای Fusaka در ژانویه که ظرفیت داده اتریوم را افزایش داد و فضای بلاک را ارزانتر کرد. در نتیجه، تعداد تراکنشها ۳۸ درصد افزایش یافت در حالی که مجموع کارمزدها در همان بازه تقریباً نصف شد.
گروه Etherealize که برای گسترش قابلیتهای اتریوم به حوزه مالی سنتی تلاش میکند و از مشارکتکنندگان این گزارش است، این موضوع را اینگونه بیان کرد:
«اتریوم عمداً شبکه را با هزینه کاهش درآمد کارمزد در کوتاهمدت مقیاسبندی میکند و شرط میبندد که فضای بلاک ارزانتر، تقاضای بسیار بیشتری (و در نهایت درآمد شبکه) را در بلندمدت آزاد خواهد کرد.»
آنها به ارتقای Glamsterdam چشم دوختهاند که هدف آن افزایش بیش از سه برابری محدودیت گس در سهماهه سوم ۲۰۲۶ است و نقشه راه اتریوم در نهایت به سمت ۱۰,۰۰۰ تراکنش بر ثانیه و نهاییسازی تقریباً آنی تا سال ۲۰۲۹ هدایت میشود.
در مورد جایگاه ساختاری اتریوم در داراییهای توکنیزهشده، گزارش اشاره کرد که این جایگاه در طول فصل عمدتاً حفظ شده است؛ بهطوریکه میانگین ارزش بازار داراییهای توکنیزهشده ۲۰۳.۴ میلیارد دلار بود که تنها ۰.۷ درصد کمتر از فصل قبل است. با این حال، این رقم نسبت به سال قبل ۴۲.۹ درصد رشد داشته و استیبلکوینها با ۱۷۸.۹ میلیارد دلار پیشتاز هستند که عمده آن متعلق به تتر USDT (۹۴.۱ میلیارد دلار) و یواسدیسی Circle (۵۴.۵ میلیارد دلار) است.
داراییهای توکنیزهشده سریعترین بخش رشد را داشتند و با رشد ۶۰ درصدی نسبت به فصل قبل و ۳۲۵.۹ درصدی سالانه به ۴.۷ میلیارد دلار رسیدند که بیشتر آنها نماینده طلای توکنیزهشده یعنی Tether Gold و PAX Gold بودند. صندوقهای توکنیزهشده نیز رشد مشابهی را تجربه کردند و در بازه مورد بحث ۵ درصد افزایش یافته و به ۱۹.۴ میلیارد دلار رسیدند. محصولات نهادی تحت نظارت مانند BUIDL بلکراک، WisdomTree و Superstate از جمله بزرگترین داراییها بودند، در کنار محصولات دلاری زنجیرهای با بازده از Sky و Ethena.
و از میان ۵ شبکه برتر بلاکچین، اتریوم ۷۱ درصد از کل TVL معادل ۳۱۶.۲ میلیارد دلار را در اختیار داشت، در مقابل ۱۲۹ میلیارد دلار مجموع ترون، سولانا، BNB Chain و Plasma. همچنین بیش از ۷۹ درصد وامهای فعال دیفای، نزدیک به ۶۲ درصد استیبلکوینها و ۷۳ درصد صندوقهای توکنیزهشده و همچنین ۸۴ درصد کالاهای توکنیزهشده را در اختیار دارد.
با این حال، حجم معاملات DEX تنها حوزهای بود که اتریوم در آن پیشتاز نبود؛ بهطوریکه BNB Chain با ۱۶۲.۵ میلیارد دلار در مقابل ۱۳۴.۵ میلیارد دلار اتریوم پردازش کرد و سولانا با جذب ۱۰۴.۹ میلیارد دلار در جایگاه سوم قرار گرفت.
قیمت ETH تحت فشار
جالب اینجاست که هیچیک از فعالیتهای فوق به تقویت قیمت توکن بومی اتریوم منجر نشد. به عنوان مثال، ارزش بازار کاملاً رقیقشده این کوین در سهماهه اول ۲۰۲۶ به طور میانگین ۲۹۰ میلیارد دلار بود که ۳۰.۳ درصد نسبت به فصل قبل و تقریباً ۱۰ درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت.
در زمان نگارش این مطلب، قیمت حوالی ۱,۷۰۰ دلار در نوسان بود؛ پس از آنکه در اوایل ژوئن به دنبال سقوط به کف ۱۴ ماهه نزدیک ۱,۵۰۰ دلار، با انتشار خبر توافق صلح میان آمریکا و ایران تا حدی بهبود یافت.
نظر تحلیلگران درباره آن متفاوت است؛ برخی مانند Daan Crypto Trades اشاره کردهاند که ETH پس از سقوط ۲۹ درصدی در سهماهه اول و افت ۲۱ درصدی دیگر تا کنون در سهماهه دوم، در مسیر ثبت دومین نیمه اول بدترین سال خود از ۲۰۲۲ قرار دارد. این یعنی سه فصل متوالی با زیان دو رقمی.
